Le CAC40 pourrait mieux faire mais la fin d’année est trop proche !
Au fixing, le CAC40 a terminé la séance en hausse de 0.37 % à 5527.84 dans un volume de 3.400 MDE. Le petit et rapide entracte baissier de vendredi (+ bas à 5466.56 sur le cash) n’aura duré que le temps de le dire, la hausse l’emportant de nouveau en ce début de semaine sur des marchés d’actions rassurés mais encore prudent à ces niveaux de valorisation. A ce stade, le carburant banques centrales conjugué aux plans de relance et au début de la campagne de vaccination pourrait motiver de nouveaux plus hauts alors que le déclin économique reste inquiétant après le fort rebond indiciel de novembre. Il faudra certainement passer par une phase de digestion plus longue « dite d’arbitrage » avant d’envisager un dernier coup de rein haussier, scénario à notre sens plus envisageable début 2021. En effet, la prise de risque devrait être mesuré jusqu’à la fin de l’exercice 2020, les performances étant ou pas réalisées pour la plupart des gestions !
Les points sur le future décembre sont, à la hausse, 5611 (+ haut figure actuelle), 5545/5622 (précédente zone de soutien d’octobre 2019 à février 2020, très travaillée), 5615 (très fort et important pour la suite), 5667 (sensible à MT), 5685/5755/5840 (cibles compensation décembre) puis 5782.50-5853.50 // 5860.25-5995.14 (gap baissier hebdomadaire de février sur le future décembre et le cash) voire 5947/6090 (cibles de fin d’année) et à la baisse, 5538 (1er warning, MM20 jours), 5494 (important sur le cash en base trimestrielle), 5493.50 (1er seuil d’inflexion en base hebdomadaire sur le future), 5492.10 (compensation novembre), 5468 (23.60% Fibo dernière impulsion, touché vendredi) , 5452 (cible UT 14H00), 5380/5390 (fort), 5343 (cible UT Daily), 5342 (23.60% Fibo, cycle complet), 5262 (MM200 semaines sur le cash) puis 5237 (61.80% Fibo, dernière impulsion) voire 5176, 5140 (MM20 mois), 5136 (Majeure, MM100 semaines) et 5042 (très important).
A TCT, la configuration restera positive > 5468 et qui plus est > MM20 jours en clôture !
A moyen terme, un retour sur les 23.60 % (cycle partant du 30 octobre) voire sur 5237 (future décembre) serait plutôt sain pour 2021. Sur le fond, on peut conserver les stratégies > MM20 mois située désormais à 5140 pour viser le comblement du Gap baissier de février. A ce stade, le RSI est en mode Pull Back avec l’éventualité d’un retour au plus haut récent !
A court terme, la séance du jour est une séance de remise à niveau, gommant ainsi toutes velléités baissières, déjà contrecarrées vendredi. C’est bien dommage, l’opportunité de revenir en retrait est remise à plus tard alors que la fenêtre de tir à la baisse s’est refermée. Celle-ci sera de nouveau optimale à partir du 5 janvier. A ce stade, les indications techniques oscillent sans vraiment réussir à s’affirmer dans un sens comme dans l’autre. A noter que les écarts type restent importants, il faudra tôt ou tard concéder du terrain.
L’indice de volatilité du CAC40 (VCAC) se tient toujours autour d’une zone neutre située entre 18 et 24 ! Attention, une fois n’est pas coutume… La fin d’année pourrait être sous le signe de prise de bénéfices !
Au plus près et avec une préférence baissière, on repasse en mode arbitrage, partant du principe que le directionnel sera faible jusqu’à fin 2020. Pour l’instant, tout reste possible mais probablement dans des proportions raisonnables. Jusqu’à la compensation, on travaillera surtout la zone 5468/5615 avec la MM20 jours comme pivot, dans l’idée de renforcer en dehors des bornes extrêmes pour peu qu’il y ait matière à…
Analyse réalisée au fixing du 14 Décembre
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