La présidente de la réserve fédérale des Etats Unis ayant surtout démontré son manque de clarté, il ne faut pas s'étonner d'avoir des réactions atypiques et de continuer d'en voir avec le manque de visibilité quasi permanent motivant des mouvements à caractère spéculatif au gré des événements revêtant de l'importance. C'est pourquoi nous ne nous faisons guère d'illusions dans un sens comme dans l'autre, en quelque sorte en ligne avec un marché qui a signé depuis le printemps dernier un compromis risqué à défaut de vouloir répercuter l'aveu d'échec des politiques monétaires en cours. Dans l'immédiat, l'indice parisien a réintégré son précédent trading range, ce qui pourrait permettre de récupérer le plus haut annuel ou tout du moins de s’en rapprocher. Néanmoins, il faudrait assurer en clôture hebdomadaire et surtout dans le temps ce retour en zone dite d'impulsion haussière. Cette perspective pourrait permettre un pull back en direction d'un pivot de long terme très important situé à 4600 sur le cash. Seule la perte trop rapide des moyennes mobiles à 20 et 50 jours placées à 4441 et 4414 sur le future octobre le remettrait en cause. Sauf exceptionnel, une certaine forme de détente devrait s'installer, ponctuée par les nouvelles macroéconomiques. Il faut espérer que la prochaine campagne de publication des résultats trimestriels des sociétés aux USA apporte plus de densité (démarrage le 11 octobre). Au fixing du jour, le CAC40 a clôturé en forte hausse de 2.27 % à 4509.82 dans un volume plus étoffé de 3.425 MDE.

Les points sur le future octobre sont, à la hausse, 4515/4535, 4557.50 puis 4600 voire 4630 (extrême) et à la baisse, 4476, 4440, 4413 (alerte à TCT), 4345/4288 (sensible), 4280 (alerte) puis 4230.

En stratégie et compte tenu de la réaction post FED, il faut privilégier le sens acheteur > 4430/4440 et surtout > 4457 dans le but de jouer 100 % de rattrapage à 4557.50 (Stop de protection < 4383 dernier carat). A l'inverse, on pourrait tenter une stratégie baissière dès l'atteinte des objectifs (voir graphique). 

En intraday, la tendance a repris un biais positif > 4440. 

 

Graphiquement, le statu quo de la FED est venu étayer la sortie par le haut de la dernière figure baissière. Celle-ci s'est même renforcée avec le débordement convaincant de la moyenne mobile à 20 jours placée à 4441. L'évolution graphique est donc très favorable dans l'état actuel des choses après le retour marqué dans la précédente zone de trading haussière. A noter que l'indice de volatilité (VCAC) a accéléré nettement à la baisse à 16.60 contre 22.30 (plus haut du 12 septembre).  

Techniquement, il fallait créer une forte impulsion haussière pour écarter tout risque de rechute, la mission est remplie. Les convictions sont donc redevenues positives après le stress que pouvait provoquer une remontée des taux aux USA, possiblement reportée à décembre. A très court terme, le gros rebond du jour fait apparaître une certaine forme d’excès susceptible de provoquer un reflux. En base 14 heures, le RSI4 à 83.30 contre 70 a dépassé le top du 5 septembre à 79 réalisé à 4554.50. Le RSI9 à 66 est proche de la zone de surachat. En base daily, le retour au-dessus de la MM20 situé désormais à 4441 sur le future octobre était essentiel. En conclusion, une fois les positions short purgées et passé une phase de reflux, le CAC40 devrait se caler en territoire positif, le temps de combler le temps qui le sépare de la microéconomie américaine.