Le CAC40 au mieux avant la clôture des contrats dérivés
Le CAC40 se reproche doucement de son top automnal situé à 5546.80 (nouveau + haut annuel à 5518.37), les intervenants étant toujours enclins à payer au prix du marché à l’entame de la campagne des résultats trimestriels des sociétés. On soulignera encore l’intérêt pour les Mids et Small Caps et surtout les valeurs à des niveaux relativement bas sur un an glissant. Côté US, les publications du jour n’ont pas radicalement changé la donne sur les indices américains qui culminent à proximité de leur top historique. Pour l’instant, on ne constate aucun signe de faiblesse sur le future avril qui se maintient aisément au-dessus d’une ligne de résistance sensible débordée vendredi à 5494 (+ haut du jour à 5517.50). Ce palier important doit se constituer comme support durable afin d’envisager le débordement de 5528 (2éme + haut historique sur le future). Seul bémol, les divergences techniques ainsi que l’écart type important de plus de 7 % créé avec la MM200 jours placée à 5144 (future avril). Au fixing, le CAC40 a terminé en hausse de 0.11 % à 5508.73 dans un volume moyen de 2.900 MDE.
Les points sur le future avril sont, à la hausse, 5494 (très important pour la clôture avril), 5517.50/5518.37 (nouveau top annuel sur le future et sur le cash), 5528 (top 2018), 5545 (cible CT), 5546.80 (top automne 2018 sur le cash), 5572 (fort), 5595 (très fort en base trimestrielle), 5612.50 (+ haut historique), 5640 (fort) puis 5657.44 (top 2018 sur le cash) voire 5740/5785/5870 (cibles T2) et à la baisse 5468 (MM20 en 14H et 1er seuil d’inflexion à TCT), 5442 (préalerte à TCT) , 5431 (top du 1er trimestre, sensible), 5401 (MM20 jours), 5386 (MM50 14H et 1er seuil d’alerte à CT), 5356.07/5355.50 (pied du gap du 1er avril sur le cash et le future), 5347 (1er seuil d’inflexion de MT), 5329 (fort à MT), 5300 (cible CT d’ici le 17 mai), 5263 (MM100S sur le cash), 5258.75 (très fort à MT), 5232 (MM50 semaines sur le cash/très important) puis 5183 (MM50 semaines) voire 5144 (MM200 jours sur le future et 1er warning de MT).
A très court terme, la configuration restera très positive > 5431.
D’un point de vue comportemental, les acheteurs sont bien présents à trois séances de l’échéance mensuelle des contrats dérivés qui aura lieu jeudi. Sauf exceptionnel, il y a fort à parier que la compensation à 16 heures se réalise à un nouveau plus haut annuel.
Structurellement, la configuration restera positive > MM20 jours et qui plus est > 5431 (top du 1er trimestre). Pour autant, attention à la perspective graphique d’une probable phase de correction dont la fenêtre de tir deviendra optimale à partir de mi avril. Dans ce sens, les premières cibles seraient 5258.75 (fin avril) puis 5163.50 (fin mai) et 5027.50 au cours de l’été. Cette hypothèse serait retardée en cas d’un maintien des prix > 5494 et qui plus est > 5528 (future avril) et commencerait à prendre du sens < 5431 et qui plus est < 5355.50 (pied du gap haussier du 1er avril)..
En stratégie, il faut songer à réduire la voilure car l’écart pris avec la moyenne mobile à 200 jours devra se combler en partie. A noter qu’il faut remonter à novembre 2017 pour trouver un écart supérieur (9.08 %). A cette époque, les prix avaient consolidé de 5 % en 15 séances, ce qui donnera éventuellement l’occasion de revenir à des niveaux plus réalistes.
Au plus près, il est préférable de privilégier l’alternance. Pour mardi, on pourrait abriter la zone 5530/5475 tout en conservant une préférence à l’achat > 5431 jusqu’à l’échéance du 18 avril.
Analyse réalisée au fixing du 15 avril.
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