Les points sur le future septembre sont, à la hausse, 5053-5063, 5098, 5126, 5137 (sensible), 5170 (cash), 5185-5210, 5213 (important sur le cash), 5255 (très sensible), 5275 (résistance mensuelle) puis 5346.50 (fort) voire 5383 (double top)  et à la baisse, 5010-4995 (très sensible sur le cash et le future), 4969 (pied du Gap du 24 avril) puis 4945 (très important) puis 4894 (cible de MT sur le future) voire 4844 (MM50 semaines sur le future).

En base 14 heures, la tendance conservera un biais négatif < 5098 et surtout < 5063.

Comme indiqué en préambule, l’indice est passé ponctuellement sous un seuil sensible situé à 5010 sur le cash et à 4995 sur le future (partie basse du range). La perte de ce palier important laisserait non seulement la porte ouverte à une possible extension baissière d’une centaine de points supplémentaires mais créerait aussi le risque d’une première capitulation des investisseurs avec à la clef, la crainte grandissante d’une remise en cause du cycle haussier activé au cours de l’été 2016. Il y a donc urgence à avoir des catalyseurs plus positifs mais il faudra probablement attendre jusqu’à mi-septembre voire mi-octobre.   

Pour l’instant, le CAC40 a sauvé pour un temps un seuil technique et avant tout psychologique, ce qui est le seul point positif de la séance.  

Structurellement, la configuration conserve toujours une tendance négative et l’on constate une dégradation supplémentaire en base clôture et en matière de prix avec la réalisation d’un nouveau plus bas estival à 4995.07 sur le cash et à 4991.50 sur le future septembre. Par ailleurs, cette nouvelle décrue s’est de nouveau effectuée à la suite d’une ouverture en Gap baissier dont le haut se trouve à 5066.041 sur le cash et à 5063.50 sur le future. On peut dire que son comblement en base clôture motiverait une détente.  

Néanmoins, l’écart s’est agrandi à la baisse avec la MM20 jours située dorénavant à 5126 sur le cash et à 5119 sur le future septembre, ligne de tendance qui pourrait être récupérée d’ici le 7 septembre (réunion de la BCE). En effet, la survente constatée en base horaire mais aussi en base journalière pourrait étayer cette perspective technique.  Dans le cas contraire, la perte durable de 5010 motiverait l’éventualité de tester la MM200 jours placée actuellement à 4945 sur le future, ligne de tendance qui a déjà été cassée sur le cash (hors dividendes).

En stratégie et en attendant les prochains catalyseurs importants, il faudra donc essayer de mettre à profit un éventuel retour entre 4969 et 4894 dont le but serait double, solder les positions vendeuses tout en reprenant l’initiative avec des achats plus nourris. La probabilité de temps forts à venir devrait donner cette opportunité.

Pour l’intraday, on peut toujours continuer de procéder à des arbitrages dans le but de réaliser des écarts mais, attention, il deviendra risqué de vendre sous 5000 et encore plus sous 4969 (survente). 

Pour autant et hors exceptionnel, on peut conserver un biais vendeur sous la MM20 jours tout en ne s’interdisant pas de jouer des rebonds en fonction des indications de survente en base horaire.

Pour demain et sur la semaine, on surveillera la zone 5098/4995 voire 5043/4969.