Le CAC40 a dépassé les 50 % de retracement
Le CAC40 continue de progresser avec une facilité qui déconcerte la grande majorité des analystes qui ne misaient pas du tout fin 2018 sur une reprise fulgurante des indices en ce début d’année (10 % par rapport au plus bas de 2019). Avec une certaine pointe de frustration, le consensus est désormais passé de pessimiste à prudent au moment où les poids lourds de l’indice parisien vont publier leurs résultats trimestriels. A noter que ce sont ces valeurs qui ces derniers jours ont tiré les prix à la hausse. A tort ou à raison, nous pensons qu’il n’est plus raisonnable de payer au prix du marché, ce qui n’empêche pas de gérer au mieux les stratégies acheteuses encore ouvertes. A très court terme, le ratio gain est devenu très faible à 5050 alors que le ratio risque est de l’ordre 4 %, ce qui pourrait ramener le future février à 4875 voire à 4846.50. A contrario et tant que la MM20 semaines sur le future février reste support en clôture, on peut conserver pour viser la zone 5150 (+ ou – 20 points). Au fixing, le CAC40 a terminé en forte hausse de 1.66 % à 5083.34 dans un volume de 3.800 MDE.
Les points sur le future février sont, à la hausse, 5033/5050/5072 (50 % de retracement), 5096 (MM100 semaines), 5132 (très fort), 5140 (MM20 mois sur le future), 5157/5175 (pull back optimal à moyen terme) puis 5187 (MM200 jours sur le future février) voire 5273 (seuil d’invalidation du dernier cycle baissier), et à la baisse 5001 (MM100 jours),4995 (MM adaptive trimestrielle sur le future), 4963 (MM20 semaines sur le future et niveau d’alerte à TCT), 4946 (MM50 mois sur le cash), 4931 (1er seuil d’inflexion à TCT), 4884 (MM50 en base 7H sur le future), 4880 (MM20 jours), 4846.50 (cible de reflux à CT), 4838 (MM50 jours sur le future) puis 4763/4748 (support majeur à MT) voire 4725 (seuil d’invalidation du cycle de reprise actuel).
A court terme, la configuration conservera un biais très positif > 5001 et qui plus est > 5033.
D’un point de vue comportemental, l’évolution du CAC40 commence à remettre en cause les fondements négatifs de fin d’année dernière. La psychologie est donc en train de changer et c’est souvent à ce moment qu’il faut être réaliste.
Structurellement, la configuration restera très positive au-dessus de la MM20 semaines et qui plus est au-dessus de la MM100 jours. Le maintien aisé de ces deux lignes de tendance de court terme pourrait permettre d’atteindre la MM100 semaines.
Au plus près, la MM100 jours pourrait être le premier niveau d’inflexion à très court terme. Il est donc recommandé d’alléger sous cette ligne de tendance voire dernier carat sous la MM20 semaines.
Comme indiqué en préambule, l’achat au prix du marché nous semble risqué, c’est pourquoi l’arbitrage est toujours privilégié entre 5033/5096 voire entre 5002/5072 tout en conservant un solde acheteur > 4963, sachant qu’une correction est possible à tout moment (au plus tard le 28 février).
Analyse réalisée au fixing du 05 février.
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