De toute évidence, il y a une grosse différence d'appréciation du contexte actuel au vu de la présidente de la FED qui ne veut pas céder à la panique face à des marchés qui ont dévissé ce jeudi, remettant en cause ponctuellement un seuil extrêmement important pour la suite ! Après la réaction positive de la veille, les intervenants ont fini par céder à la pression vendeuse exacerbée et l'on peut redouter un effet domino d'ampleur pour peu qu'un écart type ne se crée avec 3950. Pour l'instant et même si le potentiel à la baisse reste limité à court terme, la perte d'une nouvelle ligne de tendance de long terme vient renforcer le cycle baissier activé en début d'année. Il faudra donc reprendre au plus vite, 3980 sur le cash et 3950 sur le future pour réduire les velléités baissières. Dans le cas contraire, les prochains paliers de référence sont représentés par 3822 (support trimestriel) et les plus bas des 16 octobre 2014 et 16 décembre 2014 situés à 3789.11 (sur le cash) et 3784.50 (sur le future). Au niveau de la stratégie d'achat proposée ces derniers jours sur 3950 pour jouer un rebond technique vers 4180/4190, on pourrait éventuellement la maintenir dernier carat > 3822 (support trimestriel), sachant que les prises de positions étaient faibles. Pour autant, il faut rester très vigilant et ne pas être trop exposer, le temps que la situation se stabilise au moins > 3980. Au fixing du jour, le CAC40 conserve une connotation très négative à court et moyen terme et ponctuellement à long terme comme exposé ci-dessus. Le CAC40 a clôturé la séance en très forte baisse de 4.05 % à 3896.71 dans un volume de 5.347 ME.

En stratégie, on privilégie la vente à moyen terme < 4182 et surtout < 4064 à court terme. En l'absence de signal, l'alternance est recommandée. On travaillera au plus près, la zone 3990/3820.

Les points sur le future février sont à la hausse, 3950, 3990, 4064, 4115 (fort) puis 4182 (très fort) et à la baisse, 3889.50 (+ bas de 2016) 3890/3870, 3822 (très fort) puis 3785.

En intraday, la tendance a repris un biais très négatif et elle le conservera < 4064 et surtout < 3990.

Graphiquement, le pire à redouter était la rupture du niveau d'inflexion de long terme représenté par la zone des 3950 points. Ce seuil psychologique synonyme de frontière anti-systémique doit impérativement redevenir support ces prochains jours afin d'écarter l'éventualité d'exploiter une nouvelle zone à la baisse. Dans ce cas de figure, les paliers à venir se situent en gros tous les 100 points. Dorénavant, toutes les moyennes mobiles en base journalière, hebdomadaire et mensuelle ont été enfoncées sur le cash. A noter que cette configuration n'a plus été vécue depuis 2011/2012 ! Il ne reste plus désormais que les lignes de tendance en base mensuelle sur le future février pour trouver des niveaux significatifs. Au plus près, le principal support est illustré par la moyenne mobile à 50 mois (sur le future) située à 3886 (+ bas de la séance à 3889.50). Au plus large et exception faite d'un intermédiaire important à 3784.50, le second support de référence est représenté par la moyenne mobile à 200 mois placée à 3667. Pour écarter ces perspectives très négatives, il suffirait tout simplement de reprendre durablement 3950 (moyenne mobile à 200 semaines). En première partie de séance, l’indice de volatilité (VCAC) a explosé à la hausse avec un plus haut à 41.40 à un 1 point près du top réalisé le 24 août à 42.54 (fixing du jour à 39.26).

Techniquement, à très court terme, les excès sont très importants mais le poids des vendeurs joue contre l'aspect mathématique. Sur les autres horizons de temps, une situation de survente est constatée mais sans excès. En base 14 heures, le RSI9 est retombé 27 au fixing contre 37 (+ bas à 20 réalisé le 9 février). Sur cet horizon de temps, on soulignera une divergence haussière. C'est à dire que l'indicateur de force remonte alors que les prix sont plus bas. En base daily, la situation est similaire avec un RSI9 à 26 contre 34. A moyen terme, l'évolution est équivalente avec un RSI9 à 28 contre 32, commençant à mettre un pied en zone de survente.

En conclusion, l'étreinte baissière qui s'était brièvement desserrée est redevenue très importante en cette fin de semaine encore très négative avec une perte latente de 7.24 %. Plus forte variation hebdomadaire depuis août 2015.