La valse des contrepieds se poursuit sur le CAC40
Rien de très particulier ne vient justifier un tel contrepied indiciel, si ce n’est le jeu des intérêts spéculatifs qui font tourner la tête des days traders sans vraiment changer grand-chose depuis 1 mois. Sorti de ces joutes plus âpres, l’Organisation mondiale de la santé (OMS) a tenté de rassurer à propos du virus qui sévit en Chine mais c’est surtout la microéconomie qui a étayé ce joli rebond de fin de semaine. Pour autant, le Gap baissier de rupture ouvert mardi dernier sur le cash n’a pas été comblé, ce qui laisse non seulement un petit goût d’amertume mais aussi la porte ouverte à un mouvement correctif structuré et durable. La conférence de presse de C.Lagarde (BCE) n’ayant rien changé, il faudra peut-être attendre les commentaires de la FED mercredi 29 janvier à 20H00 pour envisager ou pas un plus fort directionnel. A 16H30, le CAC40 était en hausse de 0.86 % à 6023.27.
Les points sur le future février sont, à la hausse, 6066 (sensible à TCT), 6071.17 (haut du Gap baissier du 21 janvier sur le cash), 6078.50 (seuil de remise en cause du dernier signal baissier), 6109.81/6107 (nouveau top annuel sur le cash et historique sur le future), 6130/40 (fort sur la semaine), 6168.15 (+ haut de 2007), 6190 (résistance compensation février + cible réplique a minima), 6215/6225 (très fort), 6244 (objectif mensuel) puis 6246-6286 (cibles 2éme vague) voire 6325 (résistance trimestrielle), et à la baisse, , 6023 (MM20 jours, enfoncée mais reprise au fixing hebdo), 5953/5934 (1er warning sensible), 5947 (MM50 jours), 5895.50 (1er seuil d’inflexion de MT), 5878 (1ère cible en base daily), 5860 (fort lundi) puis 5827/5791 (MM20 semaines et 100 jours sur le future) voire 5768/5736 (2ème cible en base daily).
A TCT, la configuration gardera un biais négatif < 6078.50 mais restera positive > MM50 jours.
Sous l’aspect technique, notre préférence reste baissière à un horizon semaines ! La perte sèche hier de la MM20 jours a provoqué un sell off mais pas la sortie du biseau haussier en place depuis mi-août. Il faudra donc transpercer ce plancher pour envisager l’activation de notre scénario. 5768 serait la réplique idéale (cf graphique). Pour la semaine prochaine, on surveillera avec attention la zone 6066-6078.50/5947-5934. Le débordement de la borne haute couperait court aux velléités baissières alors que la perte de la MM50 jours alimenterait la perspective d’une consolidation plus profonde.
Sous l’aspect comportemental, le rééquilibrage des forces en présence est plus net depuis mi-décembre mais les prix restent encore aisément sous contrôle, un contrôle surtout assuré par le flux constant de cash injecté par les banques centrales.
A moyen terme, on peut conserver les stratégies > MM50 jours en clôture hebdomadaire ou > 5878 (valable 21 février). Sous ces paliers, il serait préférable de remonter la partie cash dans les portefeuilles. A contrario, on réduirait la voilure entre 6180 et 6250.
Au plus près et jusqu’à vendredi, on continue de vendre les extensions < 6066/6078.50 (SL > 6130 en clôture), tout en conservant une préférence à l’achat > 5955/5934 (SL < 5878 en clôture), niveau touché jeudi avec un plus bas à 5957. En l’absence de plus fort directionnel, il se pourrait que les prix restent dans ces limites jusqu’au 21 février !
Analyse réalisée au fixing du 24 janvier.
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