La macroéconomie plombe le CAC40
Début de semaine compliqué pour le CAC40 plombé par une macroéconomie européenne qui ne cesse d’inquiéter les économistes à défaut de faire paniquer les investisseurs. L’indice parisien a certes décroché de son dernier plafond annuel réalisé vendredi dernier à 5696.25 mais, pour l’instant, on ne constate pas encore de signe caractéristique très négatif, si ce n’est la perspective d’une phase de consolidation plus profonde. Ce scénario prendrait du sens < 5600 et serait remis en cause > 5681.50 en clôture (future octobre). On soulignera aussi une nouvelle faiblesse de l’Euro contre Dollar qui repasse sous la clôture du mois d’août (1.0991), une dégradation quasi permanente qui pourrait finir par ramener la devise européenne autour du plus bas de 2016 (1.0350). Comme pour rassurer, les rendements obligataires ont globalement baissé ce lundi avec notamment un 10 an français à – 0.30 % (- 34 %).Au fixing, le CAC40 a terminé en baisse de 1.05 % à 5630.76 dans un volume de 3.300 MDE.
Les points sur le future octobre sont, à la hausse, 5669 (Sensible à TCT), 5687.50 (top annuel et historique sur le future), 5696.25 (top annuel sur le cash), 5710/5725/5745 (très fort), 5780 (très fort) puis 5830/5860 (résistance trimestrielle) voire 5850/5880 (résistances de moyen terme) et à la baisse 5598 (MM200 en 1H00), 5578 (préalerte intraday), 5561 (cible en base 14H00), 5552 (MM20 jours), 5537.10/5527 (Pied du gap haussier du 05.09 sur le cash et le future septembre), 5494 (cible en base daily), 5484.54 (Pied de Gap haussier du 04.09 sur le cash), 5471 (MM50 jours et 1er seuil d’alerte à CT), 5464.50 (Pied du Gap horaire du 04.09), 5427 (MM100 jours et seuil critique à CT) puis 5411.50/5400 (très important à CT et à MT) voire 5320/5295 (MM100 semaines et 200 jours sur le cash).
A très court terme, la configuration restera très positive > MM50 jours.
D’un point de vue comportemental, un peu de stress qui a provoqué des prises de bénéfices sur l’ensemble des secteurs mais pas de gros dégagements à l’image du volume !
Techniquement et à moyen terme, la structure permet toujours d’envisager un déploiement haussier en direction de la zone 5830/5880, cible idéale de fin d’année. De ce fait, on peut conserver > MM20 semaines située à 5450 sur le future octobre. L’évolution du jour à la baisse n’est pas une réelle surprise après avoir scoré et réalisé un plus haut historique en terme de prix et de compensation trimestrielle sur le future septembre.
A très court terme, la configuration s’est un peu dégradée et, de ce fait, on cherchera plutôt à vendre les rebonds dans l’idée d’acheter un repli plus significatif et notamment autour de la MM50 jours voire un signal pour peu que celui-ci soit étayé d’éléments fondamentaux concrets.
Jusqu’à la fin de semaine et dans l’idée de réaliser des écarts, on privilégiera le sens vendeur < 5669 (SL > 5695) et qui plus est < 5647 pour viser la zone 5578/5527 (1ère cible de référence).
Analyse réalisée au fixing du 23 septembre.
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