La macro et la microéconomie continuent de soutenir le CAC40
Passé les effets positifs d'un jour dénués une fois de plus de forts relais, on retiendra surtout la volonté de maintenir un cap élevé. En attendant le temps relativement long qui sépare du prochain timing événementiel important (BCE le 9 mars et FED le 15 mars), les intérêts spéculatifs vont continuer de rythmer les écarts quotidiens. Pour l'instant, le CAC40 s'est maintenu aisément au-dessus de sa moyenne courte, en terminant la séance en hausse de 0.49 % à 4888.76 dans un volume de 2.915 MDE.
De toute évidence, les arbitrages courts sont toujours privilégiés dans un marché qui certes ne se fait guère d'illusion mais qui parvient tout de même à garder un biais positif, écartant ainsi les tentatives de déstabilisation, moins virulentes depuis le début de la semaine. Sauf grande surprise, il y a fort à parier que ce compromis légèrement nuancé dure jusqu'à mi-mars. Pour la séance, on soulignera le flux de nouvelles macro et microéconomiques globalement favorable ainsi que le retour du pétrole vers son plus haut annuel dans la perspective d’une intensification de la réduction de la production. Le dollar a également retrouvé son plus haut de février contre euro en revenant à 1.0523, niveau d'inflexion sensible à court terme.
Côté valeurs du CAC40, le bilan de la séance a été une fois de plus équilibré mais la belle progression de Total (+ 1.73 %), plus forte pondération de l’indice, a permis de renforcer la dynamique positive du jour. On suivra demain, les publications de résultats annuels de Airbus Group et Accor.La séance de mercredi sera aussi agrémentée par des indicateurs importants notamment en Europe (IFO en Allemagne et prix à la consommation en Zone euro) mais les intervenants attendront probablement le compte rendu de la dernière réunion de la FED prévu à 20H00 pour reprendre des initiatives.
Structurellement, la configuration restera positive au-dessus de la MM20 jours située désormais à 4837 sur le future mars et à 4835 sur le cash, cette moyenne courte servant toujours de pivot pour les prises de risque à court terme. On soulignera l'évolution relativement plane des MM50 et MM20 jours depuis le dernier plus haut annuel du 15 février.
Comme illustré sur le graphique, la situation actuelle est propice à la formation de la deuxième épaule de la figure en place. La configuration technique ne laissant guère de place au hasard, celle-ci devrait être pleinement réalisée juste au moment des rendez vous avec les banques centrales ! C'est donc aux alentours du 15 mars qu'un éventuel dénouement sera connu.
En intraday, la tendance conservera un biais positif > 4837.
Les points sur le future mars sont, à la hausse, 4915, 4932.50 (+ haut annuel), 4943 (partie haute au 15 mars), 4974 (fort) 5010 (top de 2015) puis 5045 voire 5090 (majeur) et à la baisse, 4847/4835 (pivot), 4774 (fort), 4740 (partie basse au 15 mars), 4710-4703 (support hebdomadaire) puis 4676-4661 (très fort) voire 4620 (niveau d’alerte à moyen terme).
En stratégie et comme indiqué ci-dessus, il n’y a pas de raison de changer son angle d’attaque, essayer d’optimiser au mieux les écarts en tenant compte des indications techniques de très court terme tout en évitant d’anticiper une sortie de la zone 4940/4740 d’ici le 15 mars.
Pour ce soir ou demain, en intraday et vis-à-vis d’une situation de surachat avec excès en base 1 heure constatée vers 4890, on privilégiera le sens vendeur au plus près de 4915 pour jouer un retour sur 4865/4855 voire 4835.
Pour l’instant, les indicateurs s’incurvent à la hausse après avoir pris appui la veille sur le niveau d’inflexion (voir graphique). En base journalière, ils évoluent au-dessus de leur médiane, de quoi envisager toute forme de contrepied.
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