Comme indiqué hier, la volonté de rompre avec le scénario baissier ne peut être étayée que par des éléments concrets, ce qui explique le retour de bâton parti du plus haut de la veille. En l’absence de catalyseurs forts, la spéculation va continuer de se jouer des considérations techniques de très court terme avec des effets d’annonce qui, à ce stade, n’offrent aucune garantie. Pour l’instant, le CAC40 est venu trop rapidement combler le gap haussier de lundi à 5016.45 (+ bas à 5013.93). Ce niveau devrait servir d’orientation pour les stratégies spéculatives de très court terme, sachant que sur la semaine, il faudrait clôturer au-dessus de 5098 (future décembre) pour écarter le risque d’une rechute qui reprendrait de la vigueur en cas de clôture hebdomadaire sous 4950 (future décembre). En cas de scénario plus modéré, les prix pourraient aussi végéter entre 4950 et 5098 d’ici les réunions des banques centrales (BCE le 13 et Fed le 19 décembre).

 

Les points sur le future décembre sont, à la hausse, 5030, 5077 (MM100 semaines), 5098 (MM9 adaptative en mensuelle sur le future), 5107/5109 (sensible à CT + MM50 jours), 5156 (cible en base jour), 5156 (MM20 mois sur le future), 5164/5175 (très fort à MT et CT), 5198 (très important), 5220/5232 (MM20 et 50 semaines), 5243/5249 (MM100 et 200 jours) puis 5275/5296 (très fort sur le cash et zone d’invalidation du dernier cycle baissier) et à la baisse, 5026 (seuil d’alerte à TCT), 5013 (pivot), 4995 (MM9 adaptative), 4964/4954 (seuil d’inflexion à TCT), 4929.50 (pied du Gap horaire du 26 novembre et seuil d’alerte de CT), 4924 (MM50 mois sur le cash), 4895 (très important sur le cash), 4875 (+ bas d’octobre), 4870 (partie basse du range actuel), 4802/4816 (très sensibles sur le future et sur le cash) puis 4782.50 (+ bas annuel sur le future) voire 4715/4672/4626 (cibles majeures et scénario du pire d’ici février 2019).

A court terme, la configuration restera négative < 5077.

Structurellement et comme évoqué à l’antenne de BFM Business, il faudra plus que des intentions pour rompre avec le scénario baissier. A noter que le comblement trop rapide du Gap haussier de lundi conjugué au retour sous les lignes directrices de très court terme n’est pas de bon augure. Néanmoins et au-delà du retour de bâton, on ne constate aucun réel changement sur le CAC40 qui garde une marge de confort avec la moyenne mobile à 50 mois qui passe désormais à 4924. On soulignera que cette ligne de tendance de long terme n’a plus été enfoncée en clôture mensuelle depuis octobre 2012.  

Au plus près et compte tenu du manque de directionnel, on privilégiera l’arbitrage entre 4975/4945 (stop < 4924) et 5045/5065 (Stop > 5098).