Même si la situation n'est pas encore dramatique, elle se complique au jeu de la pression spéculative. De toute évidence, il faut remettre à plus tard l'éventualité d'une amélioration supérieure à la zone des 4500 points. Celle-ci pourrait trouver sa raison d'être, soit par anticipation fin août, soit lors d'une nouvelle action de la BCE espérée à l'occasion de la réunion du 8 septembre. D'ici là, les marchés risquent de sonner creux dans tous les sens du terme. Seul un imprévu courant août pourrait les rendre très volatils. Au plus près, il faut espérer le maintien au-dessus de premier niveau clef pour éviter une deuxième impulsion baissière. Pour autant, le potentiel à la baisse à court terme commence à être limité et, une fois passé une pointe d'excès possible vers 4225 voire 4145 (voir graphique), le CAC40 pourrait rester ou se recaler à l'intérieur d'une zone dite de neutralité délimitée par la moyenne mobile à 50 semaines située à 4473 et par la moyenne mobile à 50 mois placée à 4278 (sur le cash). Dans un autre cas de figure, le retour solide au-dessus des moyennes mobiles à 200 jours et 20 semaines situées à 4348 sur le future août et à 4346 sur le cash éviterait bien des questions sans réponses. Au fixing, le biais est resté négatif sur le CAC40 qui a clôturé la séance en baisse de 0.16 % à 4321.08 dans un volume en baisse de 2.860 MDE !

Les points sur le future août sont, à la hausse, 4348/4357, 4384, 4399 (important), 4420 puis 4475 (très fort) et à la baisse, 4292 (pré alerte), 4265 puis 4204.50/4199 (alerte).

En stratégie et pour demain, il vaut mieux privilégier l'alternance entre 4265/4350 voire entre 4225/4320. Compte tenu du volume qui s'amenuise et sauf exceptionnel, il vaut mieux être léger et mobile. Comme indiqué sur le graphique en pièce jointe, la zone 4225/4145 nous semble appropriée pour revenir à des achats dans une optique de court terme, il en va de même pour alléger voire solder les positions short.        
 
En intraday, la tendance conservera un biais négatif < 4384 et surtout < 4348.

Graphiquement, la zone d'impulsion haussière située entre 4399/4475 est enterrée pour l'instant. Désormais, il va falloir s'assurer du maintien ou pas au-dessus moyennes mobiles à 200 et 20 semaines situées à 4318 sur le cash et à 4292 sur le future. Ces dernières doivent être préservées sous peine de rebasculer du mauvais côté et d'ouvrir une perspective de baisse supplémentaire en direction de 4199 voire 4134 (50 et 61.80 % de retracement entre le plus bas du 27 juin et le plus haut du 1er août). Le test du premier niveau d'inflexion majeur a permis également à l'indice de volatilité (VCAC) de toucher son niveau d’inflexion de moyen terme situé à 22.75 avec un plus haut à 23 dans la première heure de cotation (fixing à 21.64). A noter que le débordement de ce palier se fera certainement sur rupture de la zone 4290 (+ ou - 10 points).

Techniquement, la situation de survente en base 1 heure dure depuis le 2 août (10 heures). On soulignera également des excès à la baisse et une divergence en base 4 heures alors que les prix ont été inférieurs. Même s’il est difficile à croire en un rebond avec le risque d'une nouvelle accélération baissière, une reprise ne devrait pas tarder à prendre forme, probablement demain ou vendredi. En base 14 heures, le RSI4 est tombé à 9.50 dans l'après-midi. Il faut remonter au 14 juin pour trouver un niveau inférieur à 2.77. Le RSI9 à 29 a touché la zone de survente avec une évolution à l'horizontale depuis la nouvelle séquence de temps. En base daily, c'est là que le danger demeure encore avec un potentiel à la baisse non abouti. Comme précisé sur le graphique, il faudra attendre d'atteindre les support respectifs du RS4 et 9 pour jouer un écart à la hausse plus large.