A ce stade, la volatilité reste basse, ce qui prouve que le marché n’est pas stressé, les positions ouvertes sur le future CAC40 augmentent à l’intérieur d’un range étroit mais il n’y a pas d’excès. Même si la sortie pourrait être violente (+ ou - 4 %), il faut éviter de l'anticiper en amont du prochain timing événementiel avec notamment, la réunion de la BCE et l'investiture de D. Trump les 19 et 20 janvier. Pour rappel, l'indécision qui domine sous la forme d'une dérive horizontale est aussi la conséquence de divergences entre les puristes de l'analyse technique et les fondamentalistes. Les premiers ne voyant qu'un potentiel limité à court et moyen terme (5000 et 5100) alors que les seconds parient sur l'effet D. Trump qui a redonné des perspectives bien plus positives après le tournant haussier pris l'an passé . Côté valeurs du CAC40, l'activité a été réduite, les variations faibles et disparates, ce qui ne permet pas de tirer plus d'enseignements.

Structurellement, on ne constate aucun signe de faiblesse sur l’indice parisien qui reste bien ancré au-dessus de la MM20 jours située désormais à 4847 (sur le future janvier) juste au-dessus de la partie basse du canal haussier en place depuis le 9 décembre (voir graphique). Au jeu des anticipations ou d'une détente des indicateurs retrouvée à court terme, les cibles à 4955 (cible hebdomadaire) puis à 4975/5015 (+ hauts de novembre 2015) pourraient être atteintes tant que la MM20 jours n'est pas remise en cause. Ensuite, la semaine suivante, viendra ou pas l'espoir d’un mouvement d'ampleur en direction de la zone 5060/5100. Néanmoins  et passé une probable pointe d’euphorie, ce palier majeur de moyen terme ne devrait pas être franchi durablement, ce qui veut dire qu’il faut ensuite prévoir une phase corrective. En cas de déconvenue, le premier risque serait constitué par la perte sèche de 4752 sur le cash et le future janvier.

En intraday, la tendance conservera un biais très positif > 4847 et surtout > 4875.

Les points sur le future janvier sont, à la hausse, 4945 (résistance du range intraday), 4955 (fort) puis 4975-5015 (très fort) 5030 (réplique) voire 5060-5100 (très sensible) et à la baisse, 4865, 4850 (support du range intraday), 4825 (niveau d'inflexion de CT), 4752 (niveau d’alerte), 4717 puis 4640-4600 (très sensible).

En stratégie et en l'absence de signal plus fort, il n'y a pas lieu d'augmenter les positions dans un sens comme dans l'autre. En attendant et avec une préférence à l'achat, il faut essayer de profiter du range actuel pour réaliser des écarts entre 4825/4865 et 4925/4955.

L'indice de volatilité est stable à 15.10 au fixing contre 15.13, ce qui souligne bien le faible stress du moment.