La 1ère ligne de soutien de moyen terme a cédé sur le CAC40
Les pressions ont fini par avoir raison de la moyenne mobile à 20 semaines située à 5855 sur le cash et à 5835 sur le future février (+ bas de 5795 future février). Testé à quatre reprises, ce 1er niveau d’inflexion de moyen terme a cédé, ce qui démontre la montée en puissance des inquiétudes. A ce stade, on ne peut écarter la perspective d’une correction profonde et longue, sachant que le coronavirus pourrait plomber la croissance économique un certain temps. Sauf miracle ou forte résilience, le maintien durable des prix sous la MM20 semaines en clôture (future février) laisserait ouvert l’éventualité de glisser sur 5647/5631 (cible technique de la figure actuelle), scénario remis à plus tard voire invalidé au-dessus de 5938 en clôture. Au fixing, le CAC40 a terminé en baisse de 1.11 % à 5806.34 dans un volume étoffé de 4.500 MDE. L’indice parisien aura cédé 3.62 % sur la semaine et 2.87 % sur le mois.
Les points sur le future février sont, à la hausse, 5849 (sensible en intraday), 5895.50 (1er seuil d’inflexion en base hebdomadaire), 5919.75 (résistance intraday sensible jusqu’à mardi), 5945 (MM50 jours), 5975 (fort), 5990 (pull back daily), 5992 (MM20 jours), 6013/6037 (sensible jusqu’à vendredi), 6066 (seuil d’invalidation du dernier signal baissier), 6071.17 (haut du Gap baissier du 21 janvier sur le cash), 6109.81/6107 (nouveau top annuel sur le cash et historique sur le future) puis 6168.15 (+ haut de 2007) voire 6190 (résistance compensation), et à la baisse, 5855/5835 (MM20 semaines, enfoncée au fixing hebdomdaire), 5807 (MM100 jours sur le future), 5801 (support daily), 5790 (important sur le cash), 5768/5736/5709 (prochaines cibles en base daily), 5684/5682.50 (très fort) puis 5647/5631 (cible de retracement idéale à un horizon semaines) voire 5622.50/5598 (50 % de retracement et MM200 jours).
A TCT, la configuration conservera un biais très négatif < MM50 jours et qui plus est < MM20 semaines.
A un horizon semaines, notre préférence reste baissière ! Cette perspective est désormais renforcée par une divergence ponctuée d’un cross de la MACD et d’un volume qui s’accroit sur le future. A ce stade, il n’y a aucun signe d’amélioration et la chasse aux sociétés cotées susceptibles de profiter d’une pandémie résume bien la psychose actuelle (Ex : Euromedis Groupe, Orapi, Novacyt).
Structurellement, les prix sont nettement passés sous le 1er seuil de remise en cause de la tendance de fond de moyen terme illustré par la MM20 semaines. Sa perte ouvrirait la perspective d’un pull back sur une ancienne ligne de crête qui passait par les tops d’avril à octobre 2019. Ce palier clef placé à 5790 sur le cash et à 5770 sur le future (+ bas de la semaine à 5795 sur le future et à 5799.04 sur le cash) est très important pour la suite. La MM100 jours sur le future février passe désormais à 5807 (ponctuellement enfoncée). A contrario et pour inverser la vapeur, il faudrait que les prix repassent déjà la MM20 semaines.
Au plus près, on privilégiera toujours le sens vendeur < 5919.75 et qui plus est < 5893 (SL > MM50J en clôture). On pourrait être plus agressif si 5822 devenait une résistance durable (SL > 5880), dans l’idée d’alléger les positions vendeuses entre 5790 et 5736 (38.20 % de retracement).
Analyse réalisée au fixing du 31 janvier.
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