En l’absence de catalyseurs forts, l’espoir d’un rebond plus marqué est assez mince dans l’état actuel des choses, les investisseurs espérant retrouver le moral à l’occasion de la publication des résultats trimestriels des sociétés américaines qui ouvrira une période dense en amont des rendez-vous avec la BCE et la FED les 20 et 26 juillet. Pour l’instant, autant dire que l’avenir de l’évolution du CAC40 est plutôt entre les mains de la spéculation qui, de toute évidence, se joue du stress actuel pour pousser les marchés vers leurs derniers retranchements.

Dans ce sens, on surveillera avec attention une zone très sensible qui a fait l’objet d’une défense depuis le 29 juin. Sa perte remettrait non seulement en cause des niveaux d’inflexion de moyen terme mais ouvrirait aussi la perspective de combler le Gap haussier du 24 avril situé à 5081.61 sur le cash et à 4972.50 sur le future juillet. En attendant de nouveaux signaux, une nouvelle zone de trading range semble s’établir entre 5104 et 5186 avec 5145 comme pivot (en base 1 heure). A noter que la sortie de cette figure pourrait induire une réplique de 1.60 % avec des cibles estimées à 5270 et à 5020. Ceux deux niveaux sont tout sauf anodin. En effet, le premier équivaut presque au seuil d’invalidation du cycle baissier placé à 5275 et le deuxième correspond à la première cible de retracement sur la cash située à 5030. En gros, l’enjeu est clair, ne reste plus qu’à l’affirmer !

Structurellement, le CAC40 est toujours à la frontière de la partie basse d’un biseau ascendant placée cette semaine à 5165 sur le cash et à 5162 sur le future juillet. Pour rappel, cette oblique annuelle passe par les plus bas de février, avril et juin 2017. Pour l’instant, les deux derniers appuis hebdomadaires réalisés à 5107 et à 5109.50 conjugués à la proximité des moyennes mobiles à 20 semaines et 100 jours placées respectivement à 5120 et à 5085 motivent une défense à défaut de produire une réaction plus forte.

En base 14 heures, la tendance restera négative < 5211 et très négative < 5175.

Les points sur le future juillet sont, à la hausse, 5186-5193 (fort), 5215 (sensible),  5260, 5275-5290 (important), 5313-5331 (fort),  5386.50 (double top), 5385 (+ haute clôture trimestrielle historique), 5394 (+ haute ouverture trimestrielle historique) puis 5480 (réplique du trading range)  et à la baisse, 5145 (alerte intraday), 5120 (MM20 semaines), 5111.50- 5104 (sensible), 5085 (MM100 jours), 5057 (+ bas du 24 avril), 5030 (niveau de retracement idéal à moyen terme sur le cash), 4990 (très fort), 4972.50 (pied du Gap du 24 avril), 4940 (réplique du trading range) puis 4898 (niveau de retracement idéal à moyen terme sur le future).

En stratégie et étant donné que le CAC40 ne donne toujours pas de signe de retournement flagrant, il faut continuer de privilégier l’alternance dans la perspective d’une baisse plus marquée.

Pour mercredi, on peut travailler la zone 5186-5193-5104-5080 avec 5145 comme pivot. Les Stops de protection s’imposeront > 5215 ou < 5057.  Il faudra aussi tenir compte de l’évolution des prix par rapport à la partie basse du biseau ascendant hebdomadaire notamment dans la volonté de créer un écart type dans un sens comme dans l’autre avec ce niveau d’inflexion important en base clôture hebdomadaire.