En cette séance d’échéance mensuelle des contrats dérivés dite « des trois sorcières », le CAC40 reste soumis aux spéculations autour de l’imbroglio du Brexit et du feuilleton des négociations commerciales sino américaines. Deux sujets chauds, qui s’ajoutent aux autres préoccupations des marchés, comme la paire euro/dollar, la remontée des taux d’intérêts et l’Italie. Dans cet environnement incertain, les investisseurs sont aux abois et changent rapidement leur fusil d’épaule. La tentative de rebond en matinée a buté contre la borne haute d’un trading range sous laquelle l’indice est repassé jeudi entre 4890 et 5050. Un retour sous 5050/5070 sur plusieurs séances pourrait valider le scénario d’une nouvelle glissade en direction des points bas d’octobre 4890/4875 et pourquoi pas, par extension ceux de mars et février à 4850/4780. Seule la perspective d’un accord commercial entre la Chine et les Etats Unis pourrait relancer les marchés qui ne cessent de décliner, ce qui pourrait se concrétiser à l’occasion du sommet du G20 (30 novembre et 1er décembre).

Les points sur le future novembre sont, à la hausse, 5050/5070, 5125 (seuil d’inflexion à CT), 5169 (MM20 mois sur le future), 5177 (cible en 14 heures),  5198 (1^er niveau d’inflexion à CT), 5218 (très sensible à TCT), 5245 (cible en base journalière), 5262 (très fort-MM50 semaines), 5269 (très fort/MM200 jours), 5294 (MM20 semaines et niveau d’invalidation du dernier cycle baissier) puis 5307 (MM100 jours) voire 5380 (Très fort) et à la baisse, 4997, 4974,5, 4969 (signal de vente), 4910 (MM50 mois sur le cash), 4895 (très important sur le cash), 4820/4814 (très sensibles sur le future et sur le cash à MT) puis 4800 (+ bas annuel sur le future) voire 4732/4672/4626 (cibles majeures et scénario du pire d’ici février 2019).

A court terme, la configuration gardera un biais négatif > MM20 jours en clôture.

Graphiquement, la zone des 5050/5070 est le niveau qu’il conviendra de dépasser pour espérer une amélioration de la tendance à court terme avec comme premier objectif 5090/5100. Au-delà de 5125, un pull back en direction de 5160/5170 deviendrait possible mais pour s’éloigner du danger, il faudrait s’affranchir de 5200 et surtout 5250.

A contrario, sous 5050/5070, par contre, attention danger ! L’indice resterait sous pression avec le risque d’un retour sur les récents plus bas 4960/4890, puis potentiellement ensuite sur les 4850/4780 avant, pourquoi pas, en cas de défaillance des marchés US, la zone des 4700/4650.

En stratégie, le sens prioritaire restera la vente sur rebond tant que l’indice restera coiffé par 5050/5070.