Début de semaine très calme à la Bourse de Paris avec un programme allégé en statistiques. Toute l’attention se porte déjà sur les prochains rendez-vous de la semaine dans la perspective des réunions successives de la FED mercredi, de la BoE et de la BCE jeudi. Les investisseurs n’attendent pas de changement de la part de la BCE après sa décision, du mois dernier, de réduire de moitié le montant de ses rachats d'actifs tout en prolongeant leur durée. En revanche, du côté de la FED, sauf énorme surprise, elle devrait annoncer une hausse de ses taux directeurs d'un quart. L’indice continue de buter contre 5400 points mais ce qui change, c'est que la MM20 jours ne baisse plus et que le nombre des positions ouvertes sur les options est en hausse, ce qui indique que les investisseurs sont très couverts, limitant ainsi le risque d’un contrepied baissier à court terme. Avec les rendez-vous des banquiers centraux cette semaine, il parait difficile de pronostiquer une tendance à court terme, néanmoins,  les statistiques liées au rituel rallye de fin d’année devraient faire pencher la balance du côté des acheteurs.

Les points sur le future décembre sont, à la hausse, 5397, 5417 (partie haute du nuage), 5426 (niveau d’inflexion du dernier signal baissier), 5475 (sensible), 5528.50-5536.40 (+ haut annuel sur le future et sur le cash), 5575 (fort) puis 5620 (cible mensuelle) voire 5720 (cible annuelle)  et à la baisse, 5379, 5358 (MM20 jours), 5351, 5291.50 (niveau d’alerte à CT), 5265/5250 (très sensible sur le cash et sur le future), 5258 (MM100 jours), 5248.79 (pied du Gap du 21 septembre), 5185 (seuil d’invalidation et d’alerte à moyen terme), 5180.25 (pied du Gap du 12 septembre sur le cash) puis 5125 (très important en base trimestrielle) voire 5117.89/5098.50 (pied du Gap haussier du 11 septembre sur le cash et le future novembre).

En base 14 heures, la tendance conservera un biais neutre entre 5417 et 5351.

Graphiquement, on surveillera à la hausse à nouveau le seuil psychologique  des 5400 points, qui servira de point pivot entre biais haussier et biais baissier. Au-delà de 5420/5425 par contre, la dynamique devrait être relancée en direction de 5440, dont le franchissement ouvrirait la voie à un retour sur les plus hauts annuels.

A contrario, un retour sous 5390/5380 serait plus délicat et confirmerait une faiblesse à court terme, avec du coup potentiellement un impact baissier qui pourrait renvoyer l’indice sur 5368 voire la MM20 jours à 5359, puis potentiellement la zone 5320/5300.

En stratégie, on continuera l’alternance en privilégiant le sens acheteur sur repli. Au plus près, on articulera désormais ses prises de risque entre 5426 et 5347 dans des proportions raisonnables et au plus large, on surveillera 5475 en borne haute et 5250 en partie basse.