Détermination haussière post compensation, gare aux excès !
Au fixing, le CAC40 a terminé la séance en hausse de 0.39 % à 5495.89 dans un volume de 4.300 MDE. Sur la semaine, l’indice parisien aura gagné 2.15 %. A l’occasion de la compensation des contrats dérivés de novembre, le marché a encore démontré sa détermination à vouloir aller de l’avant alors que les contraintes techniques et fondamentales sont loin d’étayer une poursuite du mouvement à court terme, une reprise fulgurante financée par l’espoir et surtout par les banques centrales. Une respiration plus longue voire plus profonde s’imposerait donc en amont de la prochaine réunion de la BCE (10 décembre). La prise de bénéfices à partir de 5520 ou sous 5380 (cash) est donc toujours recommandée à très court terme.
Les points sur le future décembre sont, à la hausse, 5440.50 (1er warning, à préserver post compensation), 5492.10 compensation novembre, 5494 (important sur le cash en base trimestrielle), 5510 (cible réplique Vague 2 haussière, Testée à 3 reprises), 5514.50 (+ haut figure actuelle), 5545/5620 (précédente zone de soutien d’octobre 2019 à février 2020), 5610 (résistance hebdomadaire) puis 5667/5799/5830 voire 5782.50-5853.50 (gap hebdomadaire de février) et à la baisse, 5430 (warning intraday), 5396/5380 (1er seuil d’alerte à TCT), 5388 (tenkan daily), 5312 (important en clôture annuelle sur le cash), 5270 (cible en UT 14H00), 5269 (seuil d’alerte de CT), 5248 (200 semaines, 1er warning de MT sur le cash), 5152 (cible en UT daily), 5128 (important, MM100 mois), 5091 (MM100 semaines, 1er warning de MT), 5081 (MM20 jours), 4990 (seuil d’inflexion de MT = MM50 semaines), 4995 (Kijun daily, très important), 4952 (MM100 jours) puis 4911.50 (pied du gap journalier du 09 novembre), voire 4872/4806 (support majeur jusqu’au 2 décembre et MM200 jours).
A TCT, la configuration gardera un biais positif > 5396 et très positif > 5440.50
A moyen terme, la 3éme semaine de hausse aura été certes moins prolifique mais on ne constate aucun signe de faiblesse. A ce stade, on peut toujours conserver > 5380 cash et > 5396 future décembre dans le but de viser la meilleure cible estimée à 5667. Sur plus long, on maintiendra les stratégies > MM20 mois située désormais à 5128 voire > 5050 dernier carat, dans l’espoir d’atteindre 5947 (cible de retracement en base mensuelle). Sur cet horizon de temps, le prochain temps fort est estimé au 11 janvier !
A court terme, les cibles ont été réalisées pour la plupart, si ce n’est la précédente zone de supports d’octobre 2019 à février 2020 située à 5545/5620 (future décembre). A noter, l’évolution très verticale de la Tenkan daily, rarement vue. Attention, les divergences commencent à être légion à l’approche de ce palier très important ! En UT 14H00, les indicateurs ne suivent plus les prix alors que la force acheteuse diminue, à l’image de la MACD ! Les prix montent sans rencontrer de forte résistance, le risque correctif s’amplifie ! En UT 14H00, la première alerte est située à 5396.
L’indice de volatilité du CAC40 (VCAC) à 21, se maintient en partie basse de son range de court terme, à proximité de la MM200 semaines située à 18, moyenne de prix plus cassée en séance et en clôture depuis février 2020. Autour dire que sa perte donnerait un vrai signal de conviction haussière. Ce scénario serait remis à plus tard > 25.
Au plus près, la Tenkan UT 1H00 reste supérieure à la Kinjun, signe d’une démonstration de force ! Pour lundi, on privilégiera l’arbitrage entre 5455 et 5525 avec une préférence à la prise de bénéfices dans l’optique de revenir plus bas ou sur signal pour peu qu’il soit étayé d’éléments concrets ! On pourrait reprendre un biais vendeur < 5396 mais, à notre sens, il sera difficile d’envisager un écart sensible en amont du 10 décembre.
Analyse réalisée au fixing du 20 novembre
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