Des montagnes de liquidités qui assèchent l’activité
Depuis début juillet, il ne se passe rien sur les indices actions et cela pourrait durer jusqu’aux prochaines réunions des banques centrales (BCE le 25 et FED le 31 juillet). Par ailleurs, les tensions dans le Golfe avec l’Iran invitent à la prudence, ce qui n’arrange en rien la situation. Ne restent plus que les publications de résultats trimestriels de sociétés pour donner un peu d’intérêt aux séances mais, là aussi, la prise de risque est tellement réduite que l’impact indiciel est quasi nul. Plus les banques centrales abreuvent les marchés en liquidités, plus l’activité s’assèche. Pour l’instant, on ne constate aucun changement sur le future août qui reste en orbite autour de la MM20 jours qui passe désormais à 5562. Au fixing, le CAC40 a terminé en hausse de 0.26 % à 5567.02 dans un volume faible de 2.500 MDE.
Les points sur le future août sont, à la hausse, 5562 (MM20 jours), 5604/5606 (résistance mensuelle et intraday), 5629.79 (top annuel cash), 5630 (top historique future), 5635 (très fort sur le cash), 5657.44 (top de 2018 sur le cash), 5682 (résistance hebdomadaire), 5692 (cible mensuelle), 5715/5740 (très fort), puis 5815 (très fort) voire 5835/5860 (cible trimestrielle) et à la baisse, 5524 (support en base 14H00), 5460 (cible de retracement en base daily), 5422 (MM50 jours et zone d’achat à CT), 5389/5376 (très sensible à MT et MM20 semaines), 5350 (MM100 jours et 1er seuil d’alerte de MT), 5304/5298 (très sensible à MT) puis 5115 (MM20 mois) voire 5075 (MM200 jours).
A très court terme, la configuration conservera un biais positif > 5524.
Côté valeurs CAC40 : le programme sera très chargé cette semaine avec 9 sociétés qui publient leurs résultats trimestriels : LVMH et Peugeot (mercredi), Atos, STMicroelectronics, Saint-Gobain, Schneider, Total et Vivendi (jeudi) puis Renault (vendredi).
D’un point de vue comportemental, calme plat, prise de risque minimum voire nulle et cela pourrait durer.
En stratégie de court terme, le cross et l’arrondi de la MACD, ponctués d’une pression constante ne provoquent aucun mouvement significatif. Du coup, l’achat sur repli reste à privilégier. Dans le cas contraire, on paiera la sortie au-dessus du dôme ! Comme évoqué précédemment, tout dépendra aussi de la réaction des marchés les 25 (BCE) et 31 juillet (FED). Dans ce laps de temps événementiel, on surveillera l’évolution des taux. D’ici la compensation du future août, on insistera sur le fait qu’une réaction haussière doit absolument avoir lieu en fin de mois sous peine de rompre la partie basse du canal haussier le 16 août.
Au plus près, on peut continuer d’alterner achats et ventes au gré des indications de très court terme. En base 14 heures, on peut travailler moderato la zone 5524/5580.
Analyse réalisée au fixing du 22 juillet.
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