Des marchés contradictoires
Sur le papier et d’un point de vue technique, il est clair que, vendredi 26 octobre, les marchés ont mis un terme au cycle baissier (+ bas à 4896.80). Pour autant et sur le terrain, le contexte n’a pas radicalement changé, ce qui a créé ces dernières séances une certaine forme de contradiction. Post Midterms, la structure haussière activée après le test de la partie basse d’une oblique de long terme tend à renouer avec la précédente ligne de support de moyen terme située à 5200 points, niveau enfoncé le 10 octobre. On peut donc dire que l’appétit pour le risque dépendra du débordement ou pas de cette zone de prix mais également du maintien des prix au-dessus de la MM100 semaines placée à 5074 sur le future novembre. Au fixing du jour, le CAC40 a terminé en baisse de 0.13 % à 5131.45 dans un volume de 3.400 MDE.
Les points sur le future novembre sont, à la hausse, 5175 (MM20 mois sur le future), 5177 (cible en 14 heures), 5198 (1er niveau d’inflexion à CT), 5245 (cible idéale en base journalière), 5265 (très fort-MM50 semaines), 5273 (très fort/MM200 jours) puis 5308 (MM20 semaines et niveau d’invalidation du dernier cycle baissier) voire 5317 (MM100 jours) et à la baisse, 5108/5095 (support de TCT), 5074 (MM100 semaines), 5070 (MM20 jours), 5018 (niveau d’alerte à CT et pied du Gap haussier du 31 octobre), 4964.50 (signal de vente), 4923 (très sensible), 4911 (MM50 mois sur le cash), 4895 (partie basse du canal haussier de LT sur le cash), 4818 (très sensibles sur le future et sur le cash à MT) puis 4800 (+ bas annuel sur le future) voire 4732/4672/4626 (cibles majeures et scénario du pire d’ici février 2019).
A court terme, la configuration conservera un biais neutre > MM100 semaines.
Structurellement, l’amélioration est surtout visible à court terme. Comme évoqué en préambule, ce rebond doit se confirmer par le débordement net de la précédente ligne de support. Par ailleurs, la MM100 semaines doit être préservée pour espérer un retour à l’intérieur du précédent trading range. Au regard des configurations des principaux indices mondiaux, le potentiel haussier à court terme serait de l’ordre de 2 %. Compte tenu des derniers éléments et même si psychologiquement l’approche est plus positive, il faut se préserver de toute forme d’excès car le mouvement n’offre pas encore de garantie à moyen terme. Dans ce sens, il faudrait reprendre la MM20 semaines sur le future et sur le cash qui passe vers 5310. Dans le cas contraire, la perte sèche de 4965 (future novembre) signerait non seulement l’invalidation du dernier cycle haussier mais aussi la perspective d’un nouveau trou d’air vers 4818 voire 4732.
Au plus près, il faut plutôt privilégier l’arbitrage tout en conservant un léger biais acheteur > 5095/5115, la configuration n’étant pas assez claire pour prendre plus d’initiatives. Dans l’optique de jouer le débordement de 5198, l’achat sur repli est recommandé et dans le cas inverse, il faudrait casser 5018 pour reprendre un biais vendeur.
Analyse réalisée au fixing du 08 novembre.
■
- 0 vote
- 0 vote
- 0 vote
- 0 vote
- 0 vote
