Des interrogations mais vraiment pas de stress
Toujours quelques bruissements sur fond de tensions politiques sino américaines, des interrogations mais pas de stress sur le CAC40 qui a connu un reflux un peu plus marqué à l’ouverture (+ bas à 5885.66). Ce nouveau coup de mou ponctué d’un nouveau gap baissier, cette fois ci comblé, était surtout à mettre sur le compte d’indicateurs décevants et notamment en Allemagne avec des ventes au détail en repli de 1.90 % en octobre, plus forte baisse mensuelle depuis décembre dernier. Néanmoins, le petit trou d’air a très vite été gommé et de ce fait, on ne distingue aucun signe de faiblesse sur l’indice parisien à la clôture. Hors exceptionnel, il est difficile d’imaginer une tout autre évolution d’ici le 20 décembre (compensation du future). Les prix devraient donc rester entre 6000 et 5770. Au fixing, le CAC40 a terminé en baisse de 0.13 % à 5905.17 dans un volume moyen de 2.900 MDE.
Les points sur le future décembre sont, à la hausse, 5921.92/5914.50 (Gap baissier du 28.11 sur le cash et le future , comblé ce jour), 5930 (niveau à valider durablement en base clôture), 5953 (résistance jour), 5966.79/5959 (top annuel sur le cash et historique sur le future), 6010/6050 (très fort en mensuel), 6090 (cible échéance décembre) puis 6135 (résistance trimestrielle) voire 6168.15/6241(+ haut de 2007 et cible figure de MT) et à la baisse, 5892 (MM20 jours), 5892.50 (Tenkan-Sen), 5848 (fort), 5821 (fort), 5778.29/5775.50 (pied du gap haussier du 4.11 sur le cash et sur le future), 5780 (Kijun-Sen), 5736 (très fort = 38.20 % de retracement), 5725 (MM50 jours), 5667.50 (50% de retracement du dernier cycle de TCT) puis 5598 (seuil d’invalidation du dernier cycle haussier) voire 5590 (MM100 jours et seuil critique de CT).
A TCT, la configuration conservera un biais négatif < 5930 en clôture mais restera positive > MM50 jours.
Les intervenants sont toujours confiants à l’image de la réaction du jour. Pour l’instant, tout le monde attend un déclic qui viendra au mieux avant le 15 décembre (date butoir pour l’application de nouvelles taxes sur des produits chinois) ou au pire début 2020. A ce stade, les prix plafonnent sous 5930, niveau sensible à déborder durablement en clôture ou avec un écart type afin de cibler 6090 (cible optimale compensation décembre). A contrario, la perte sèche de la MM20 jours en séance ou en clôture devrait déclencher un pré signal de vente dont 5845 voire 5821 serait le retracement a minima.
Sur le fond, on conservera les stratégies de moyen terme > 5667.50 afin de viser 6135 (cible trimestrielle) voire le plus haut de 2007 (courant 1er semestre 2020). Ce scénario serait remis en cause sous 5736.
Au + près, on privilégiera les écarts entre 5848 et 5953 avec la MM20 jours comme pivot.
Analyse réalisée au fixing du 29 novembre.
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