Les points sur le future février sont, à la hausse, 4929 (MM50 mois sur le cash), 4931.80 (+ haut annuel sur le cash), 4957 (très fort), 4977 (MM20 semaines sur le future), 4989 (résistance trimestrielle sur le future), 5017 (MM100 jours et cible optimale à CT), 5033 (très sensible à moyen terme) puis 5091 (MM100 semaines) voire 5127/5157 (pull back optimal à moyen terme) et à la baisse 4868 (sensible à TCT), 4843/4835 (MM50 jours sur le future et sur le cash), 4823.50/4818 (sensible à TCT), 4821 (MM20 trimestres sur le cash), 4803.50 (préalerte à CT), 4795 (MM20 jours), 4782 (sensible à CT),  4756 (support canal haussier), 4735 (niveau de stop à TCT), 4699 (seuil d’alerte à CT), 4672 (important sur le cash) puis 4611 (seuil d’alerte de MT et MM200S très important), voire 4575 (MM50 mois sur le future).

A court terme, la configuration conservera un biais très positif > 4823.50 et qui plus > 4868.

D’un point de vue comportemental, il n’y a encore aucun signe de fragilité en ce début de semaine dans un marché qui continue de monter de façon nonchalante alors que le niveau de méfiance reste élevé.       

Structurellement, la configuration positive s’est renforcée suite à l’écart créé avec la MM50 jours, ce qui a permis non seulement de développer une troisième impulsion haussière mais aussi d’atteindre la cible en question.

Pour aller plus avant, il est clair que les prix doivent rester au-dessus de la MM50 jours. Dans ce sens, les deux prochains objectifs de référence sont les MM20 semaines et 100 jours, zone correcte pour prendre des bénéfices sur cet horizon de temps.   

A contrario et hors exceptionnel, un retour des prix sur la MM50 jours nous semble plus plausible voire sur les 38.20 % de retracement à 4804 (future février). C’est pourquoi nous avons recommandé ce jour des stratégies indicielles baissières. Il s’agit avant tout d’un arbitrage et non d’une perspective de remise en cause du cycle de reprise. Dans ce sens, il faudrait casser 4765 puis 4725 pour l’envisager.   

Au plus près, la zone 4930 (+ ou – 20 points) était à notre avis idéale pour réduire la voilure. D’un point de vue technique, le prochain temps fort est estimé au 04 février. En base horaire, l’accélération haussière partie du plus bas de mardi soir dernier (4807.50) n’a pas gommé les divergences. Il faudrait donc un catalyseur très positif pour remettre à plus tard le risque d’un reflux plus profond à 4793.50 (+ bas de la séance à 4875.50).  

Compte tenu des derniers éléments, on peut conserver un biais acheteur mais sans forcer > 4843 voire > 4868 dans le but de réaliser des écarts (Stop < 4823.50). Notre préférence est l’achat sur repli entre 4823.5 et 4793.50 (Stop < 4725).

Analyse réalisée au fixing du 28  janvier.