Cible de moyen terme touchée
En fin de semaine dernière, les cibles optimales de moyen terme à la hausse ont été atteintes sur l’indice parisien. Le retour à la précédente ligne de cou enfoncée en octobre (5156 sur le future mars) puis aux 61.80 % de retracement (5166 sur le future mars) et à la MM200 jours (5172) remettent donc en cause les fondements baissiers de fin 2018 basés sur des perspectives économiques négatives. La complaisance des banques centrales conjuguée à l’éventualité d’un bon deal commercial sino-américain aura occulté pour un temps les risques mais aussi redonné plus de visibilité. Désormais, les prix sont à des niveaux synonymes d’un possible retour vers les tops de 2018. Seul bémol, la persistance de tensions techniques significatives à court terme. Au fixing, le CAC40 a terminé en hausse de 0.30 % à 5168.54 dans un volume de 2.400 MDE.
Les points sur le future mars sont, à la hausse, 5144 (MM20 mois sur le future), 5160 (MM50 semaines), 5166 (61.80 % de retracement), 5173 (MM200 jours sur le future), 5213 (fort), 5221/5251 (MM50 et 100 semaines sur le cash), 5271 (seuil d’invalidation du dernier cycle baissier) puis 5326.50 voire 5404 et à la baisse 5103 (MM100 semaines sur le future), 5082 (support hebdomadaire), 5055 (sensible à TCT), 5031 (1er support de MT), 5021.50 (pied du gap haussier du 12 février et 1er seuil d’alerte à TCT), 4993/4970 (MM20 et 100 jours), 4948 (MM50 mois sur le cash), 4946 (sensible à CT), 4933 (MM20 semaines sur le future) , 4931 (1er seuil d’inflexion à CT), 4885 (50 % de retracement 2019), 4853 (MM50 jours sur le future) puis 4844.50 (reflux maximal à CT) voire 4821.50 (1er warning à MT).
A court terme, la configuration restera très positive > 5055 et qui plus est > 5082.
D’un point de vue comportemental, les marchés ont largement mis au rebut le consensus négatif. A ce stade, le tempo est très important dans le sens où les prix sont à des niveaux charnières, ce qui crée une pression encore plus forte sur les vendeurs.
Structurellement, la configuration restera très positive > MM100 jours (4970). Il est clair que la sauvegarde durable de cette ligne de tendance pourrait conditionner l’éventualité d’un changement de cap radical. On peut dire que le débordement de la MM200 jours sera déterminant car il permettrait aux prix de revenir à l’intérieur du précédent trading range enfoncé en octobre dernier. Seul le risque d’une annonce contrariante et la perte sèche de la MM20 semaines remettraient à plus tard cette perspective.
En termes de stratégie, l’arbitrage est plus que jamais privilégié à CT. Au-delà des convictions personnelles, il est clair qu’avant de renforcer, il vaudra mieux prendre le temps d’analyser la réaction du marché.
Pour l’instant, on peut conserver un biais acheteur > 5055 et qui plus est > 5082 pour viser 5271 (Stop sous le pied du gap du 12 février). A contrario, on pourrait repasser vendeur dès le maintien des prix < 5021.50 pour viser 4946 puis 4885, sachant que la position vendeuse est relativement importante autour de 5156.
Analyse réalisée au fixing du 18 février.
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