Dans l'état actuel des choses, cette réaction est souvent typique des phases d'attente voire d'anticipation positive en amont des banques centrales où les marchés font souvent preuve d'une certaine résilience. Nous nous attendions à une digestion en bon ordre vers 4460 mais force est de constater qu'il y a eu un peu plus de décalage à la baisse que prévu (+ bas à 4424.76). Néanmoins, ce trou d'air plus marqué n'a pas réellement changé la donne, alors que les pertes avoisinant les 1.60 % ont été totalement résorbées (+ haut à 4515.18). Pour le coup, la détente attendue des indicateurs de force a été plus rapide, conservant la perspective d'une reprise du dernier cycle haussier pour peu que 4510 sur le cash redevienne un support solide. Dans le cas contraire, un petit coup de blues supplémentaire est à prévoir mais il serait propice à des achats sur repli et idéalement sur 4390 voire 4360. En effet, nous doutons que le marché lâche prise avant d'avoir un peu plus d'indications de la part de Mario Draghi ce jeudi. Dans le meilleur des cas, ce qui comptera ces prochains jours, c'est déjà de  créer un écart type avec 4510 afin de se donner les moyens de venir au contact de 4600 sur le cash (4525 sur le future mai/voir graphique). Nous considérons également que  le débordement durable de ce premier niveau charnière de long terme ne se fera que post BCE voire FED. Il faut espérer que celui-ci redonne de la substance au volume d'activité décevant depuis un bon semestre. En cas de nouvel échec post BCE, cette phase de rebond synonyme de terminaison du cycle haussier activé début février (Vague 2) déboucherait sur une vague 3 meurtrière. Néanmoins, il faut encore attendre pour la jouer. Pour l'instant, deux options restent possibles, prendre ses bénéfices ou conserver la main tout en essayant de renforcer sur repli la stratégie acheteuse (voir partie stratégie). Au fixing du jour, le biais reste très positif à très court terme et court terme, positif à moyen terme et neutre négatif à long terme. Le CAC40 a finalement clôturé la séance en hausse de 0.26 % à 4506.84 dans un volume en baisse de 2.753 MDE.

Les points sur le future mai sont, à la hausse, 4435, 4492 (important), 4510, 4540 puis 4580.50 (haut du Gap) voire 4625/4650  et à la baisse, 4350, 4335, 4300 (alerte), 4283 (pied du Gap), 4240 puis  4200.

En stratégie et compte tenu de la dernière évolution, nous maintenons le sens acheteur entre 4350/4315 future mai (Stop < 4280). On pourrait être plus agressif pour peu que 4435 devienne un support fiable (Stop < 4350). Sur le cash, pour ceux qui ont initié des positions à l'achat sur 4260/4230, on peut alléger < 4510 voire conserver > 4390 pour viser la zone des 4610 + ou - 10 points. Dans le cas contraire, il ne faudra pas insister < 4355. Pour le reste, nous reviendrons d'ici jeudi sur l'éventualité assez forte d'une vague 3 afin d'établir des options différentes pour la jouer.

En intraday, la tendance restera très positive > 4335 !  
 
Graphiquement, 100 % de retracement à la hausse du dernier cycle baissier activé en début d'année reste l'aboutissement idéal de la vague C actuelle. Pour l'instant, la marge de sécurité reste confortable mais le trou d'air de ce début de semaine a rééquilibré les forces en présence. Néanmoins, le courant acheteur reste majoritaire ! L'espoir d'une poursuite du mouvement haussier restera déjà conditionné au maintien au-dessus de la moyenne mobile à 20 semaines située à 4393 sur le cash. Ensuite, il faudrait repasser nettement 4510 pour accentuer les chances de poursuivre plus avant. L'indice de volatilité (VCAC) a profité de ce petit retour de tension pour remonter à 22.15 fixing à 20.48). Sous 21.50, 18 puis 16 seraient les meilleurs niveaux de détente en amont de la BCE. A l'inverse, le débordement de 23.15 serait annonciateur de tourments.  

Techniquement, les tensions se sont dégonflées en première partie de séance, gommant ainsi la situation de surachat dite d'excès qui était présente en base 7 et 14 heures. Au-delà de cet horizon de temps, le potentiel reste supérieur et notamment à moyen terme. En base 14 heures, le RSI9 est remonté à 70 contre 68.50 ainsi que le RSI4 à 78.50 contre 75.50, à deux doigts de croiser à la baisse en matinée. Cette situation est également visible en base daily. La dernière ligne de tendance très pentue pourrait être cassée, induisant un come back sur la partie haute de la précédente ligne baissière. Sur cet horizon de temps, le RSI9 à 66 au fixing contre 64.50, s'incurve à la baisse. En revanche et à moyen terme, le potentiel est plus important mais seul un retour solide au-dessus de la moyenne mobile à 100 semaines placée à 4421 sur le future mai motiverait une nouvelle impulsion.
En conclusion, la réaction positive du marché entretient la perspective d'en découdre plus haut mais quoi de plus normal en amont d'un timing événementiel d'importance !