Comme indiqué ci-dessus, la conjonction d'éléments défavorables a permis de renforcer le signal de vente de ces derniers jours. En effet, la perte de la moyenne mobile à 20 semaines (4424) puis de la moyenne mobile à 20 jours (4392) ce mardi sur le future mai a déclenché une nouvelle impulsion baissière (+ bas à 4314). Pour l'instant, le risque d'un décrochage plus profond reste toujours notre préférence. Du coup, la perspective de la réalisation d'une vague 3 prend encore plus de sens d'un point de vue graphique. En deçà, la prochaine cible légitime à la baisse devrait être la moyenne mobile à 20 semaines placée dorénavant à 4295. Au fixing du jour, le biais est devenu négatif à court terme, sachant que les sur autres horizons de temps, il reste très négatif à très court terme, négatif à moyen terme et long terme. Le CAC40 a clôturé la séance en baisse de 1.59 % à 4371.98 dans un volume de 3.203 MDE.

Les points sur le future mai sont, à la hausse, 4365, 4392, 4424 puis 4485 (niveau d'inflexion à CT) et à la baisse, 4299/4283 (seuil d'alerte de MT) 4262, 4174 puis 4086.

En stratégie, il faut toujours privilégier la vente sur rebond < 4424 (Stop de protection > 4485) et surtout > 4392 (Stop > 4424). A très court terme, la zone 4340/4283 peut être mise à profit pour alléger les positions vendeuses tout en gardant un solde sous le niveau de résistance précédent. En effet, le potentiel très limité à très court terme devrait motiver un rebond technique (voir partie technique). De la même façon, on pourrait revenir à des achats modérés pour jouer une reprise en direction de 4392 (Stop < 4260).

En intraday, la tendance restera très négative < 4392 en clôture et surtout < 4365. 

Graphiquement, comme évoqué en préambule, la décrue engagée post banques centrales s'accentue et elle pourrait se transformer en forte correction si le niveau d'inflexion de moyen terme venait à céder nettement en séance ou en clôture. Seule une survente conséquente conjuguée à l'importance de ce palier devrait motiver une défense. Pour l'instant, la configuration s'est dégradée après la perte d'une nouvelle ligne de tendance illustrée par la moyenne mobile à 20 jours et l'enjeu majeur de cette semaine sera de préserver les moyennes mobiles à 100 jours et 20 semaines qui passent respectivement à 4305 et 4295. Ces lignes de tendance sont donc notamment représentatives du niveau d'inflexion de moyen terme mais aussi la zone du Gap haussier du 13 avril entre 4300 et 4283 (voir graphique). Leur perte confirmerait le scénario de la vague 3 alors que l'indice de volatilité (VCAC) à 25.33 a touché en séance son top de début avril à 25.35 (fixing à 24.50). A ce moment, le future a valu 4133.50 au plus bas du 7 avril, autant dire que le stress de ces derniers jours est supérieur aux prix (200 points d'écart).

Techniquement, une situation de survente proche de l'excès est apparue en base 1 heure et surtout en 14 heures à l'approche de 4300 (future mai). Pour l'instant, les phases de rebond se sont effectuées en partie basse et elles ont débouché sur de nouveaux décrochages, de quoi rester vigilant. Pour autant et à moins d'une catastrophe, nous pensons qu'un reprise technique est tout à fait envisageable, le temps de détendre les indicateurs. En base 14 heures, le RSI9 à 28 au fixing a mis un pied en zone de survente alors que le RSI4 à 18 (situation d'excès) se rapproche du plus bas du 9 février (6.16). En base daily, le RSI9 a chuté à 37 au fixing (deux bon tiers de la baisse réalisés) alors que le RSI4 à 16.50 a ponctuellement enfoncé son support mensuel (voir graphique).