Ça passe et ça relâche en 2020 ?
Les marchés ont bien payé un accord sino américain de phase 1 qui n’est pas inscrit dans le marbre, les actes à venir devront impérativement être à la hauteur des promesses ! Pour autant, le CAC40 a encore scoré en réalisant un nouveau top annuel à 6003.38 contre 5972.17. D’un point de vue fondamental, les indices ont à peine été freinés par une batterie d’indicateurs décevants en Europe avec notamment un PMI manufacturier de retour à des plus bas de sept ans. En résumé, les armes techniques sont disproportionnées et crever sans cesse les plafonds accroît surtout le différentiel avec l’économie réelle. Cette gabegie historique gonflée aux liquidités devrait se corriger en 2020. D’ici-là, la zone des 6050 points serait le cadeau parfait, scénario remis en cause sous la MM20 jours (future décembre). Au fixing, le CAC40 a terminé en hausse de 1,23 % à 5.991,66 points dans un volume moyen de 3,545 MDE.
Les points sur le future décembre sont, à la hausse, 6003.38/6003.50 (top annuel sur le cash et historique sur le future), 5980 (très fort sur le cash, dépassé ponctuellement), 6012 (fort sur le cash), 6030/6045 (fort d’ici la compensation + oblique 2017-2018), 6060 (très fort en mensuel), 6090 (cible échéance décembre) puis 6135 (résistance trimestrielle) voire 6168.15/6241(+ haut de 2007 et cible figure de MT) et à la baisse, 5934 (sensible à TCT), 5901 (support intraday), 5874 (MM20 jours), 5845 (fort d’ici la compensation), 5830 (Warning à TCT), 5791 (MM50 jours), 5770 (seuil d’alerte à CT), 5681.50 (50% de retracement) puis 5657.65 (pied du gap haussier du 24/10) voire 5622/5609.40 (MM100 jours + 61.80 % en Fibo et 1er warning de MT).
A TCT, la configuration gardera un biais haussier > MM20 jours en clôture.
Passé le cap fatidique du 15 décembre, qui n’en a pas été un, on sent comme un soulagement et sauf imprévu de dernière minute, la compensation de décembre (20 décembre) devrait se réaliser au mieux. A noter que celle de novembre s’est effectuée à 5930. Au 20 décembre, les indicateurs montrent toujours la perspective d’une pointe de volatilité. L’écart se réduit gentiment entre la MM20 jours et 50 jours sur le future décembre à des tops hebdomadaires + ou – similaires depuis cinq semaines sur le cash. Le potentiel haussier reste exploitable jusqu’à fin janvier voire fin mars 2020 en cas d’une consolidation plus marquée.
Sur le fond, on conservera les stratégies de moyen terme > MM100 jours afin de viser 6135 (cible trimestrielle) voire le plus haut de 2007 (courant 1er semestre 2020). Ce scénario serait compromis < 5681.50.
Au plus près, on ne constate ni excès ni divergence en base 14 heures et encore moins en base journalière où la MACD Ligne croise à la hausse. Un pull back vers le top MACD du 18 novembre est possible à un horizon échéance future janvier. Ce scénario serait compromis sur rupture de la MACD ligne moins (cf graphique).
Sauf catastrophe, tous les cas de figure invitent à acheter systématiquement les replis entre 5934 et 5901 jusqu’à jeudi pour viser 6030 voire 6090 (SL < 5825). On ne s’interdira pas également d’alléger voire de solder les stratégies courtes initiées le 3 décembre.
Analyse réalisée au fixing du 16 décembre
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