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Attention au fort décalage des actions vis-à-vis des taux

| Bourse Direct | 2359 | 4.60 par 5 internautes

Depuis début octobre, les marchés d’actions progressent nettement sans vraiment rencontrer de résistances dans le sillage de promesses jugées positives sur le front commercial, le focus micro et macroéconomique apportant aussi son lot de réjouissances à l’image du titre ILIAD ce mardi (+ forte hausse du SBF120)On soulignera notamment la publication de l’Indice ZEW des perspectives économiques en Allemagne beaucoup moins négatif pour les six mois à venir, l’horizon se dégagerait-il outre Rhin ? Si tel est le cas en Europe ou ailleurs, les prochaines thématiques d’investissements pourraient faire l’objet de réajustements surtout en cas d’une nouvelle poussée des taux, ce qui est tout à fait possible au regard de la configuration de court terme. Pour l’instant, les intervenants font fi de tous les éléments graphiques et techniques  qui montrent clairement que le potentiel haussier est limité, ce qui rend la prise de risque hasardeuse. Le Gap de 10 % entre les prix et la MM200 jours située à 5387 sur le future novembre souligne aussi une certaine forme de déconnexion, comme ce fut le cas au printemps et cet été ! Au fixing, le CAC40 a terminé en hausse de 0.44 % à 5919.75 dans un volume de 3.00 MDE.             

Les points sur le future novembre sont, à la hausse, 5931.19/5931.50 (top annuel sur le cash et historique sur le future), 5923 (résistance daily, dépassée), 5950 (fort), 5980 (très fort) puis 6080 voire 6168.15/6241(+ haut de 2007 et cible figure de MT) et à la baisse, 5897 (préalerte intraday), 5862 (sensible à TCT), 5815 (fort), 5778.29/5775.50 (pied du gap du 4.11 sur le cash et sur le future), 5760 (MM20 jours), 5689.20 (fort, compensation historique du T3 2019 sur le future), 5631.25 (50% de retracement du dernier cycle de TCT), 5653 (MM50 jours), 5553 (MM100 jours et seuil critique de CT) puis 5428.25 (1er seuil d’alerte de MT) voire 5387 (MM200 jours, support majeur).

A très court terme, la configuration restera très positive > MM20 jours et a fortiori > 5862.     

D’un point de vue comportemental et comme indiqué en préambule, le rapport de force est toujours en faveur des acheteurs mais, attention, les mains actuelles ne sont pas fiables.

Techniquement, la figure de continuation haussière poursuit son déploiement et le maintien des prix au-dessus de 5850 (palier majeur) est impératif à moyen terme. Il faudrait déjà valider le débordement de ce palier à la clôture des contrats dérivés (ce vendredi) et idéalement en clôture mensuelle. Au-delà, 6080 et le plus haut de 2007 (6168.15 sur le cash) seraient les prochaines cibles de référence. Ce scénario serait remis à plus tard < 5750. Pour l’instant, on peut conserver > MM20 jours sur le future novembre (1er warning de CT).  Seule la perte nette de la MM100 jours casserait la dynamique actuelle et remettrait en cause les perspectives haussières.

A court terme, il n’y a aucun signe caractéristique de faiblesse, les divergences de court et moyen terme ayant même disparu ces derniers jours. Seul l’écart avec la MM200 jours souligne une certaine forme d’excès mais il est probable que cet aspect soit aussi négligé en cette fin d’année. Seule la configuration en base horaire pourrait motiver un retour de bâton de l’ordre de 100 à 200 points. Néanmoins, il faudrait un déclencheur très fort pour faire perdre pied aux marchés.   

Au + près, on privilégiera les écarts entre 5895 (SL < 5862) et 5950 (SL > 5985).

Analyse réalisée au fixing du 12 novembre.         

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Giovanni FILIPPO, Infos d'Experts
Article rédigé par Giovanni FILIPPO, membre de la cellule Infos d'Experts
34 ans d’expérience, ancien du Palais Brongniart, j’analyse en permanence les données de marchés pour déceler les stratégies d’investissements.
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