Apre combat spéculatif autour de l’Italie
De prime abord, l’adoption en haut de fourchette du budget italien ne plaît pas aux marchés à l’image des tensions sur les rendements, du décrochage de la bourse de Milan et des baisses marquées sur les financières. Le CAC40 a ouvert un gap baissier en base horaire en partie haute du cycle haussier de court terme, ce qui invite à être prudent, le temps de vérifier si cette configuration débouche sur un reflux plus profond. Le maintien ou pas > MM9 adaptative en clôture située à 5473 (future octobre) donnera déjà un premier enseignement important. Au fixing du jour, le CAC40 a terminé en baisse de 0.85 % à 5493.49 dans un volume de 4.600 MDE (+ bas à 5458.21). Sur la semaine et le mois, l’indice parisien aura cédé 0.01 % et gagné 1.60 %.
Les points sur le future octobre sont, à la hausse, 5510, 5525 (important en base mensuelle sur le cash), 5531 (fort en base ouverture et clôture), 5543.50 (+ haut trimestriel sur le future), 5577.50 (top annuel), 5625 (fort) puis 5662 (top historique) voire 5720/5740 (objectif annuel) et à la baisse, 5473 (MM9 Adaptative), 5449.50 (partie basse du haut de la structure), 5428.50 (1ere cible de retracement), 5409 (MM20 semaines), 5404 (MM100 jours), 5379 (1er niveau de retracement sensible + seuil d’alerte à CT), 5313.50 (signal de vente), 5292 (MM200 jours) puis 5280 (MM50 semaines) voire 5236 (très fort/ MM9 adaptative mensuelle sur le cash et 1er seuil d’alerte en base mensuelle).
A court terme, la configuration mais restera positive > MM100 jours et qui plus est > 5449.50.
Structurellement, les divergences de court terme commencent à produire leur effet. Dans le meilleur des cas, une évolution sous la forme d’une dérive horizontale permettrait non seulement d’annihiler le risque de correction mais aussi de gravir les échelons. A ce stade de l’analyse, on constate un premier signe de faiblesse mais grande conséquence en base clôture. Pour l’instant, l’écart type avec la MM100 jours s’est réduit mais celui-ci reste confortable, de quoi encaisser un second reflux. La progression des prix dépendra aussi du maintien au-dessus de la précédente ligne de crête, niveau enfoncé en clôture. A noter que le scénario correctif prendrait de l’ampleur < 5449.50 (future octobre).
En stratégie de moyen terme, on peut conserver > 5377 et qui plus est > 5409. La sortie ponctuelle > 5490 jeudi n’a été étayée que par des intérêts spéculatifs, ce qui explique le premier retour de bâton.
Au plus près, notre préférence reste baissière < 5531 mais, pour l’instant, les velléités sont encore contrées. La pression technique est là mais elle n’a pas encore remis en cause la structure haussière en place depuis le 11 septembre. Le risque pour les vendeurs serait une accumulation des prix. En effet, cette évolution permettrait de lisser les indicateurs techniques et redonnerait de petites marges de progression. En base 14 heures, on surveillera donc une sortie plus appuyée de la zone 5497.50/5449.50.
Analyse réalisée au fixing du 28 septembre.
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