Wall Street timidement dans le vert avant Powell, mais Cisco corrige

Wall Street regagne un peu de terrain à l'approche de ses sommets avant bourse ce jeudi, le S&P 500, le Nasdaq et le Dow Jones s'accordant solidairement 0,1%. Le S&P campe sur les 6.000 pts et le DJIA sur les 44.000 pts, au lendemain de chiffres sans surprise de l'inflation des prix à la consommation. Cisco est toutefois sanctionné en pré-séance ce jour, sur des prévisions annuelles jugées un peu courtes.

Le bitcoin accroche de nouveaux sommets sur les 91.000$, en hausse de 4% sur 24 heures. La spéculation reste donc vive sur les principales "cryptos", dopées par l'élection de Trump.

Les marchés financiers misent toujours sur une croissance alimentée par les réductions d'impôts et la dérégulation, écartant les risques d'une résurgence de l'inflation ou d'un creusement supplémentaire des déficits. De plus, la relation étroite entre Trump et Elon Musk laisse espérer une posture plutôt favorable aux "big techs" de la future nouvelle administration américaine...

Sur le front économique aux États-Unis hier, l'indice américain des prix à la consommation du mois d'octobre 2024 n'a pas surpris, en hausse de 0,2% d'un mois sur l'autre et de 2,6% sur un an (+2,4% un mois plus tôt et sur un an), comme attendu. Hors alimentaire et énergie, l'indice des prix est également ressorti conforme au consensus, en croissance de 0,3% par rapport à septembre et de 3,3% sur un an. Le salaire horaire moyen a augmenté comme attendu de 0,4% d'un mois sur l'autre et de 4% sur un an.

Lorie Logan, la patronne de la Fed de Dallas, a jugé hier que les modèles montraient que les taux des fed funds pourraient être déjà très proches de la neutralité. Il reste des baisses de taux à venir selon la responsable, mais la banque centrale américaine se rapprocherait donc du fameux taux neutre, ni stimulant, ni restrictif. Logan a ajouté ce jour que les responsables de la Fed devaient procéder avec prudence en matière de politique monétaire et qu'il ne s'agirait pas de baisser les taux trop fortement, au-delà de ce taux neutre. Elle note que les progrès concernant l'inflation ont été larges...

Alberto Musalem, qui dirige la Fed de St. Louis, juge pour sa part que la politique monétaire devrait rester modérément restrictive tant que l'inflation reste au-dessus de l'objectif. Lors d'un événement de l'Economic Club de Memphis, il a noté en effet que le risque lié à l'inflation était accru du fait d'une économie plus forte. Il reste donc prudent, même s'il juge que l'objectif des 2% d'inflation demeure en vue.

Jeffrey Schmid, président de la Fed de Kansas City, a évoqué quant à lui les déficits plus élevés, qui pourraient signifier des taux plus élevés. Le responsable se montre lui aussi prudent concernant l'ampleur des baisses de taux à venir et le taux final. Sa confiance est néanmoins accrue à ce stade concernant le retour de l'inflation vers l'objectif des 2%. "Je pense qu'il n'est pas nécessaire d'ajuster préventivement la politique monétaire", a aussi lancé Schmid.

La balance budgétaire américaine d'octobre dévoilée hier soir est ressortie justement lourdement déficitaire de plus de 257 milliards de dollars, un déficit beaucoup plus élevé qu'attendu et quatre fois plus important qu'en octobre de l'an dernier. On se rapproche même du déficit record de 2020, sur le même mois...

Ce jeudi, les investisseurs suivront les inscriptions hebdomadaires au chômage pour la semaine close le 9 novembre (14h30, consensus FactSet 224.500), ainsi que l'indice des prix à la production d'octobre (14h30, consensus +0,2% d'un mois sur l'autre et +2,3% sur un an, ou +0,2% et +3% hors alimentaire et énergie). Le rapport hebdomadaire du Département américain à l'énergie concernant les stocks pétroliers domestiques pour la semaine close le 8 novembre, sera dévoilé à 17 heures.

Adriana Kugler et Thomas Barkin de la Fed s'exprimeront cet après-midi, alors que John Williams et surtout Jerome Powell prendront la parole dans la soirée. Le discours de Powell portera sur les perspectives économiques. La Chambre régionale de Dallas, la Fed de Dallas et le Conseil des affaires mondiales de Dallas-Fort Worth, invitent à cette occasion "des membres de la communauté" à une conversation avec le patron de la Fed.

Enfin, vendredi, les marchés suivront les ventes américaines de détail du mois d'octobre (14h30, consensus +0,4% en comparaison du mois antérieur, +0,3% également hors automobile et +0,4% hors automobile et essence). L'indice manufacturier Empire State de la Fed de New York pour novembre sera dévoilé à la même heure (consensus FactSet +0,7). Les prix à l'import et à l'export d'octobre seront aussi connus à 14h30 (consensus -0,1% pour les prix à l'import). Les chiffres de la production industrielle d'octobre seront annoncés à 15h15 (consensus -0,3%, taux d'utilisation des capacités estimé de 77,1%). Les stocks des entreprises pour septembre seront révélés à 16 heures (consensus +0,2%).

Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité est désormais de 82,5% que la Fed baisse encore ses taux d'un quart de point le 18 décembre, pour sa dernière réunion monétaire de l'année, ce qui ramènerait la fourchette de taux des fed funds entre 4,25 et 4,50%. La probabilité d'assouplissement est remontée suite aux derniers chiffres de l'inflation.

Dans l'actualité des entreprises à Wall Street, Cisco publiait hier soir, après la clôture de Wall Street, ses derniers chiffres trimestriels. Walt Disney, Applied Materials et JD.com, dévoilent leurs derniers chiffres demain. Alibaba est enfin attendu vendredi.