Wall Street : revoilà Powell !

Wall Street est attendu stable pour l'heure avant bourse ce mercredi, au lendemain d'une sévère correction (-1,72% sur le Dow Jones et -1,25% sur le Nasdaq) consécutive aux commentaires de Jerome Powell. Sur le Nymex, le baril de brut WTI perd 0,6% à 77,1$. L'once d'or fléchit de 0,1% à 1.818$. L'indice dollar avance de 0,1% face à un panier de devises de référence.

Powell intervient encore ce jour devant le comité de la Chambre des représentants. Les opérateurs suivront aussi aujourd'hui plusieurs statistiques de l'emploi, à l'avant-veille du rapport mensuel gouvernemental sur la situation de l'emploi aux États-Unis. Le rapport d'ADP sur l'emploi privé non-agricole américain pour le mois de février sera communiqué à 14h15 (consensus 195.000 créations de postes selon FactSet). Le rapport JOLTS sur les ouvertures de postes aux USA pour le mois de janvier sera publié à 16 heures (consensus 10,6 millions). La balance du commerce international des biens et services du mois de janvier sera communiquée à 14h30 (consensus -69 milliards de dollars). Le rapport hebdomadaire du Département à l'Énergie sur les stocks pétroliers domestiques pour la semaine close au 3 mars sera annoncé à 16h30. Enfin, le Livre Beige économique de la Fed, résumé des conditions régionales, sera publié à 20 heures ce soir.

Jerome Powell, le patron de la Fed, a donc surpris les marchés hier par son ton plus dur, devant le Comité bancaire du Sénat américain. Il estime que la solidité de l'économie suggère que le pic de taux sera plus élevé qu'auparavant anticipé. En effet, les pressions inflationnistes sont plus importantes qu'attendu. L'ampleur des révisions concernant les prix suggère que l'inflation est plus élevée que prévu... Les données nouvelles suggèrent donc que le niveau ultime des taux sera "probablement plus élevé que précédemment anticipé". Si les données le justifient, la banque centrale américaine se tient par ailleurs prête à augmenter éventuellement le rythme de hausse des taux. Selon Powell, la restauration de la stabilité des prix demandera une posture restrictive de politique monétaire pendant un certain temps.

Jerome Powell affirme que les données historiques montrent les risques d'un assouplissement prématuré de la politique monétaire. "Nous maintiendrons le cap jusqu'à ce que le travail soit fait", a assuré le leader de la Fed, précisant que les décisions seraient prises "réunion par réunion", et tandis que le plein effet du durcissement monétaire n'est pas encore ressenti. Powell estime que le chemin reste long pour maîtriser l'inflation et qu'il sera probablement semé d'embûches. Il constate que dans le même temps, le marché américain de l'emploi reste extrêmement tendu.

Dans un autre registre, Powell indique aussi que la Fed "surveille l'espace des cryptomonnaies", où il y a eu "beaucoup de perturbations".

Jerome Powell vient par ses commentaires de faire remonter en flèche les anticipations de hausse des taux. Le dirigeant, qui avait constaté en février le début d'un processus de désinflation, vient de refroidir les marchés en faisant état d'un potentiel pic de taux plus élevé. Selon l'outil FedWatch en temps réel du CME Group, il y a désormais une très grande probabilité (74%) que la Fed relève ses taux de 50 points de base le 22 mars, ce qui porterait la fourchette du taux des 'fed funds' entre 5 et 5,25%. Concernant la réunion suivante, des 2 et 3 mai, la probabilité la plus importante est maintenant celle d'une fourchette de 5,25 à 5,5% (62% de 'proba'), alors qu'avant l'intervention de Powell, l'hypothèse d'une fourchette de 5-5,25% prévalait. Pour le 14 juin, l'hypothèse la plus probable à l'heure désormais est une fourchette de 5,5 à 5,75% (59% de probabilité). Les taux pourraient culminer à ce niveau, entre 5,5 et 5,75%, même si des taux finaux de 5,75-6% ne sont pas exclus avec une probabilité désormais notable d'environ un tiers au 26 juillet et au 20 septembre.

L'autre grand événement de la semaine outre-Atlantique sera celui du rapport sur l'emploi américain de février, attendu vendredi à 14h30. Ce dernier sera probablement un moteur directionnel influent pour le marché étant donné la dépendance aux données signalée justement par la Fed de Powell, qui espère un marché du travail un peu moins "tendu" pour apaiser l'inflation. Les emplois non agricoles devraient augmenter de 208.000 en février aux USA selon FactSet, après le gain démesuré de 517.000 de janvier. Le taux de chômage américain de février est attendu stable à 3,4%. Les créations d'emplois dans le privé sont anticipées à 228.000 contre 443.000 un mois avant.

Ailleurs dans le monde ce matin, les statistiques allemandes sont ressorties contrastées. Les ventes au détail en Allemagne ont décliné de manière inattendue en janvier 2023, régressant de 0,3% en termes réels en comparaison du mois antérieur selon l'office fédéral de la statistique. Le consensus FactSet était de +2% sur la période. En revanche, les chiffres de la production industrielle allemande de janvier surprennent positivement, avec une progression de 3,5% en comparaison du mois antérieur contre +1,4% de consensus FactSet...