Wall Street dans le vert, en attendant Nvidia et Jackson Hole

La cote américaine s'affiche en territoire positif avant bourse ce lundi, en première tendance, le S&P 500 et le Dow Jones prenant 0,2%, contre un gain de 0,3% pour le Nasdaq. Les marchés américains avaient connu vendredi une séance extrêmement volatile, terminant assez proches finalement de l'équilibre et effaçant leurs pertes de la journée. Une relative incertitude devrait persister ce lundi, en l'absence de statistiques économiques nouvelles et alors que les opérateurs attendent assez fébrilement les comptes de Nvidia et la conférence de Jackson Hole.

Dans l'actualité macroéconomique américaine de la semaine, on retrouve aussi demain mardi les reventes de logements existants US et l'indice manufacturier de la Fed de Richmond, puis mercredi l'indice flash PMI composite américain et les ventes de logements neufs. Les commandes de biens durables, les inscriptions au chômage et l'indice d'activité nationale de la Fed de Chicago seront dévoilés jeudi. L'indice du sentiment des consommateurs américains de l'Université du Michigan sera révélé vendredi.

Du côté, de la Fed, Thomas Barkin et Austan Goolsbee interviennent demain, mais c'est surtout Powell qui retiendra l'attention vendredi. Alors que les Minutes de la Fed publiées la semaine dernière ont montré une fois encore la détermination des banquiers centraux américains à terminer le travail et à ramener l'inflation vers l'objectif des 2%, les opérateurs se tournent donc désormais vers le symposium de Jackson Hole. Le président de la Fed, Jerome Powell, doit prendre la parole le vendredi 25 août dans le cadre de la conférence. Les investisseurs demeurent toutefois sceptiques quant au fait que Powell fournisse un éventuel signal politique explicite compte tenu des données supplémentaires sur l'inflation et l'emploi attendues avant la réunion du FOMC des 19 et 20 septembre.

Powell pourrait camper sur ses positions en réaffirmant que la politique de la Fed n'est pas sur une trajectoire définie et reste dépendante des données. Il pourrait ainsi se contenter de préciser que les décisions seront prises réunion par réunion. Il devrait aussi confirmer l'engagement à viser un objectif d'inflation de 2% et noter que malgré certains progrès, la Fed a besoin d'observer des améliorations supplémentaires sur le front de l'inflation. Certains se demandent s'il repoussera les attentes de baisse des taux de 2024, avec les meilleures perspectives de croissance aux États-Unis. Le thème central de cette conférence de Jackson Hole sera "les changements structurels dans l'économie mondiale". Certains pensent que cela pourrait inciter à discuter d'un taux neutre plus élevé, mais il est peu probable que la Fed signale pour l'heure un changement significatif compte tenu de l'incertitude entourant les perspectives.

Selon l'outil FedWatch du CME Group, la probabilité est actuellement de 89% d'un statu quo monétaire le 20 septembre, à l'issue de la prochaine réunion de la Fed, ce qui laisserait les taux entre 5,25 et 5,5%. La probabilité d'un relèvement d'un quart de point est de 11%. Pour la réunion suivante, la probabilité d'un relèvement d'un quart de point atteint près de 27%. Si l'économie américaine confirme sa résilience, il est donc envisageable que la Fed procède encore à un tour de vis supplémentaire dans le cadre de son cycle actuel de durcissement.

Dans l'actualité des entreprises cotées à Wall Street, Zoom Video Communications et Nordson publient leurs comptes après bourse ce soir. Lowe's, Medtronic, Baidu, Dick's Sporting Goods, BJ's Wholesale et Coty annoncent demain, avant bourse, alors que Toll Brothers dévoile ses comptes après la clôture. Nvidia publie mercredi soir, après bourse, en même temps que Snowflake, Splunk, NetApp et Autodesk. Analog Devices, Bath & Body Works, Kohl's, Foot Locker et Williams-Sonoma seront aussi de la partie avant bourse mercredi. Intuit, Marvell Technology et Dollar Tree annonceront jeudi.