Un geste fort de la Fed mercredi ?

Les marchés anticipent une baisse de taux vigoureuse de la Fed cette semaine, de 50 points de base selon l'outil FedWatch (probabilité de 59%), même si une baisse d'un quart de point ('proba' de 41%) n'est pas exclue. La fourchette actuelle se situe entre 5,25% et 5,50% sur le taux des 'fed funds', au plus haut de 23 ans. Il va donc s'agir de la première baisse de taux de la Fed depuis le début de l'année 2020 et la période Covid-19. Les signes actuels de ralentissement sur le marché du travail, ainsi que les chiffres plus apaisés de l'inflation, permettraient donc à la banque centrale américaine d'opter pour une réduction d'un demi-point.

Les opérateurs seront aussi attentifs mercredi soir aux commentaires de Jerome Powell, président de la Fed, ainsi qu'au 'Summary of Economic Projections (SEP)' et au fameux 'dot plot', qui présente sous forme de diagramme à points les prévisions des banquiers centraux américains concernant la direction des taux. Selon l'outil FedWatch, la probabilité dominante pour le 18 décembre et la dernière réunion monétaire de l'année est celle d'une fourchette allant de 4 à 4,25% sur les taux (probabilité de 43,5%), ce qui correspondrait donc à une baisse des taux de 125 points de base d'ici la fin de l'année. La fourchette 4,25-4,5% affiche une probabilité de 30,6% au 18 décembre.

Il reste quelques statistiques notables outre-Atlantique, en attendant le verdict de la Fed. Sur le front économique ce lundi, l'indice manufacturier Empire State de la Fed de New York pour le mois de septembre sera communiqué à 14h30 (consensus FactSet -5,5).

La journée de mardi fournira une meilleure image de l'économie américaine, avec les ventes de détail du mois d'août (14h30, consensus FactSet -0,2% en comparaison du mois antérieur, +0,2% hors automobile, +0,3% hors automobile et essence), les chiffres de la la production industrielle du même mois (15h15, consensus +0,2% par rapport au mois de juillet, production manufacturière attendue stable, consensus 78% d'utilisation des capacités), ainsi que l'indice NAHB du marché immobilier américain pour septembre (16h, consensus 41). Les stocks et ventes des entreprises du mois de juillet seront aussi communiqués à 16 heures.

Mercredi, les investisseurs suivront les mises en chantier de logements et permis de construire d'août (consensus 1,325 million pour les mises en chantier, 1,41 million pour les permis), l'indice des anticipations d'inflation de la Fed d'Atlanta pour septembre, le rapport hebdomadaire sur les stocks pétroliers domestiques pour la semaine close le 13 septembre, et bien entendu le communiqué FOMC de la Fed et la conférence de presse de Powell.

Jeudi, les marchés suivront les inscriptions hebdomadaires au chômage pour la semaine close le 14 septembre, l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie pour septembre, la balance des comptes courants du deuxième trimestre, les reventes de logements existants du mois d'août, ainsi que l'indice des indicateurs avancés du Conference Board pour août. La journée de vendredi pourrait être quant à elle volatile, puisqu'il s'agit de la journée des Quatre Sorcières, avec l'expiration simultanée des options sur indices, options sur actions, et contrats à terme sur indices ou actions.

En ce qui concerne les entreprises cotées à Wall Street, General Mills publie ses comptes mercredi avant bourse, tandis que FactSet et Darden Restaurants annoncent jeudi en pré-séance. Lennar et FedEx dévoilent leurs résultats après bourse jeudi.