Le risque d'une BCE trop restrictive existe bel et bien

La Banque centrale européenne ne doit pas maintenir des taux d'intérêt trop élevés trop longtemps, selon Piero Cipollone, membre du directoire de l'Institution monétaire. "Le risque que nous nous montrions trop restrictifs existe bel et bien. Il nous faut faire converger l'inflation vers notre objectif, mais éviter de contraindre l'économie plus que nécessaire, car nous avons désespérément besoin de croissance en Europe, en particulier d'investissements. Chaque retard que nous prenons sur ce terrain est un sérieux handicap", affirme le dirigeant dans un entretien accordé au quotidien 'Le Monde'. "Les données confirment jusqu'ici la direction dans laquelle nous nous sommes engagés et j'espère qu'elles nous permettront de continuer à nous montrer moins restrictif", ajoute P.Cipollone, considéré comme l'un des membres les plus accommodants du Conseil des gouverneurs.

Le dirigeant explique par ailleurs que les responsables "ne devraient pas avoir peur que les salaires augmentent plus vite que l'inflation pendant un certain temps, après avoir augmenté à un rythme plus lent auparavant...Sinon, je ne vois pas comment nous pouvons soutenir la reprise et, par conséquent, le rebond de la productivité. Il ne s'agit pas d'une spirale prix-salaire mais d'un rattrapage naturel qui est sain pour l'économie".