La Fed baisse ses taux de 0,5 point, les marchés temporisent

La Réserve fédérale a finalement abaissé l'objectif des taux des "fed funds" de 50 points de base à 4,75%-5,00%, évoquant l'importance de soutenir l'activité américaine, alors que l'inflation retourne progressivement vers sa cible de 2% et que les marchés du travail se sont normalisés... "Les risques à la hausse sur l'inflation sont moindres, et les risques sur les marchés de l'emploi plus importants", a justifié le président de la Fed, Jerome Powell, à l'occasion de sa conférence de presse, insistant sur la "patience" de la banque centrale, "l'une des dernières banques centrales de pays développé à assouplir sa politique monétaire". Pour autant, Jerome Powell estime que la banque n'est pas du tout en retard sur l'économie, jugeant que cette "recalibration permettra de maintenir la force de l'économie et des marchés du travail", proches du plein emploi. "Le moment durant lequel il convient de soutenir les marchés de l'emploi est lorsqu'ils sont forts", a encore souligné Jerome Powell, ajoutant qu'il n'était "plus besoin de voir les marchés du travail s'affaiblir davantage pour pouvoir ramener l'inflation à sa cible"..."Je ne vois rien dans l'économie qui suggère actuellement que les risques d'une récession seraient élevés", a poursuivi le président de la Fed.

La banque centrale devrait donc continuer d'assouplir sa politique monétaire, décidant réunion par réunion de l'ampleur d'une éventuelle baisse... "Il ne faudrait pas imaginer que l'assouplissement monétaire se fera à un rythme comparable à celui d'aujourd'hui", a toutefois précisé le président de la Fed.

Le tandem Biden/Harris se réjouit

"Nous sommes à un moment important : l'inflation et les taux d'intérêt diminuent, ce alors que l'économie demeure résistante", a commenté de son côté le président américain, Joe Biden. La baisse des taux est une "bonne nouvelle pour les américains qui ont souffert des prix élevés", a ajouté la vice-présidente américaine et candidate démocrate à l'élection présidentielle, Kamala Harris.
Notons que la décision de mercredi a été prise à l'unanimité moins une voix, celle de la gouverneure Michelle Bowman, a précisé la banque centrale. C'est la première fois qu'un membre du comité de politique monétaire de la Fed s'oppose à une décision depuis 2005...

Côté prévisions économiques de la banque centrale US, les projections mises à jour de la Fed montrent que les membres du conseil des gouverneurs prévoient 50 points de base d'assouplissement supplémentaire cette année, 100 pb en 2025 et 50 pb en 2026, et un taux terminal à 2,9% contre 2,8% attendu en juin. Le taux de chômage attendu fin 2024 a été révisé légèrement à la hausse, à 4,4% contre 4,0% vu précédemment. Le taux de croissance est lui revu en baisse pour 2024, à 2% contre 2,1% prévus en juin, tandis que la prévision de croissance pour 2025 est maintenue à 2%. L'inflation PCE sous-jacente est attendue à 2,6% en 2024, contre 2,8% attendu en juin, puis 2,2% en 2025, contre 2,3% prévus précédemment.

En bourse, les marchés actions ont légèrement reculé et les rendements obligataires ont progressé aux Etats-Unis à la suite à la décision de la Fed, le rendement du 10 ans touchant un plus haut depuis le 10 septembre au cours de la séance, signe que les opérateurs jugent moins probables les risques d'un fort ralentissement de l'économie. Les marchés parient désormais sur 70 pb de baisse d'ici décembre... Le dollar a peu varié, tandis que l'euro pointe sur les 1,11/$. Le Bitcoin est remonté sur les 62.000$.
Les cours pétroliers sont revenus proches de l'équilibre des 70$ le baril WTI après l'annonce d'une baisse des réserves de brut aux Etats-Unis la semaine passée... D'après le Département américain à l'Energie, les stocks domestiques de brut, hors réserve stratégique, ont reculé de 1,6 million de barils sur la semaine close le 13 septembre, à 417,5 millions de barils. Le consensus tablait sur une baisse de 0,2 mb. Les stocks d'essence ont légèrement augmenté de 0,1 million de barils et ceux de produits distillés ont aussi progressé de 0,1 mb.