5 340.45 PTS
+0.45 %
5 334.00
+0.40 %
SBF 120 PTS
4 251.42
+0.39 %
DAX PTS
13 058.66
+0.50 %
Dowjones PTS
23 435.39
+0.33 %
6 308.90
-0.09 %
Nikkei PTS
22 261.76
-
Suivez-nous sur Facebook
Suivez-nous sur Google +
Suivez-nous sur Twitter
Suivez-nous sur Youtube

La BCE devrait laisser entrevoir la fin de l'argent facile

| AFP | 285 | Aucun vote sur cette news
Le président de la Banque centrale européenne Mario Draghi à Francfort, le 9 mars 2017
Le président de la Banque centrale européenne Mario Draghi à Francfort, le 9 mars 2017 ( Daniel ROLAND / AFP/Archives )

Le président de la Banque centrale européenne, Mario Draghi, devrait préparer les esprits jeudi à un scénario de sortie progressive de sa politique d'argent bon marché, dans un contexte épineux mêlant faible inflation et euro fort.

La monnaie unique, qui vaut actuellement près d'1,20 dollar, et une inflation à 1,5% sur un an en août pour la zone euro, un niveau inférieur à celui souhaité, incitent à la prudence avant de communiquer tout signal de retrait de la mesure phare de la BCE pour soutenir l'économie depuis 2015, par de larges rachats de dette publique et privée.

M. Draghi, qui a fêté dimanche ses 70 ans, devra donc peser ses mots pour amorcer l'abandon de son programme d'"assouplissement quantitatif", dit "QE". Rien n'est en revanche attendu côté taux directeurs, maintenus à leurs planchers historiques depuis plus d'un an.

"La question de la semaine est de savoir si Mario Draghi va dévoiler quelque peu le plan de diminution des achats", estime Carsten Brzeski, économiste chez ING Diba.

En juillet, le banquier italien a martelé que toute discussion à ce sujet se tiendrait à "l'automne", les observateurs comprenant que cela se ferait en septembre ou en octobre.

- Réduction 'graduelle' -

Le QE, en injectant plus de 2.000 milliards d'euros d'argent frais dans les circuits financiers, a contribué à relancer l'économie et permis de faire repartir l'inflation, mais sans la conduire de façon durable au niveau cible, proche de 2%.

L'injection de 2.000 milliards d'euros d'argent frais dans les circuits financiers a contribué à relancer l'économie
L'injection de 2.000 milliards d'euros d'argent frais dans les circuits financiers a contribué à relancer l'économie ( Amelie QUERFURTH / AFP/Archives )

L'économie se portant mieux, il avait été décidé fin 2016 de ramener les achats d'obligations de 80 à 60 milliards d'euros par mois et de maintenir ce rythme au moins jusqu'à la fin de l'année 2017.

Pour décider de l'avenir de ses interventions sur le marché, la BCE disposera jeudi de nouvelles projections d'inflation et de croissance pour la zone euro à l'horizon 2019.

"L'euro plus fort va mécaniquement abaisser les projections d'inflation et compliquer la communication de la BCE, mais sans faire dérailler la sortie" du QE, juge Frederik Ducrozet, économiste chez Pictet wealth management.

"Indépendamment du moment exact de l'annonce, seul le résultat final compte", estime Marco Valli, chez Unicredit. "Attendez-vous à ce que la BCE réduise son stimulus l'année prochaine, mais d'une manière très graduelle et ouverte", ajoute-t-il.

Le problème de la BCE est qu'elle peut s'appuyer sur une reprise robuste touchant la majeure partie de la zone euro, mais sans que jouent les pressions inflationnistes habituelles via les hausses de salaires. En cause, la faible qualité des emplois créés dans le sillage de la reprise.

- Répercussions négatives -

L'institution pourrait être tentée de prolonger autant que possible ses achats sur le marché, mais elle voit se profiler une difficulté technique: certaines obligations souveraines commencent à se raréfier, dont celles de l'Allemagne, alors que les règles du QE imposent de panacher les achats selon la part détenue par chaque pays émetteur dans le capital de la BCE.

"La BCE pourrait encore procéder à des achats jusqu'à la fin de 2018, voire en 2019, utilisant pleinement la flexibilité du programme", calcule Frederik Ducrozet.

Selon un sondage, de nombreux économistes s'attendent à ce que la BCE réduise ses achats mensuels à partir de janvier 2018
Selon un sondage, de nombreux économistes s'attendent à ce que la BCE réduise ses achats mensuels à partir de janvier 2018 ( DANIEL ROLAND / AFP/Archives )

Selon Carsten Brzeski, les décideurs politiques vont chercher de leur côté à limiter autant que possible les répercussions négatives d'un retrait de la BCE du marché. La question de la soutenabilité de la dette italienne dans pareil contexte est déjà dans l'air.

Rien n'est décidé, mais selon un sondage de l'agence Bloomberg, 80% des économistes interrogés s'attendent à voir la BCE réduire ses achats mensuels à partir de janvier 2018.

Ils pensent par ailleurs que l'institution devrait se garder la possibilité de redonner de la vapeur côté QE, si l'économie et les perspectives d'inflation se voyaient à nouveau affaiblies.

 ■

Copyright © 2017 AFP. Tous droits de reproduction et de représentation réservés.

Toutes les informations reproduites dans cette rubrique (dépêches, photos, logos) sont protégées par des droits de propriété intellectuelle détenus par l'AFP. Par conséquent, aucune de ces informations ne peut être reproduite, modifiée, transmise, rediffusée, traduite, vendue, exploitée commercialement ou utilisée de quelque manière que ce soit sans l'accord préalable écrit de l'AFP. l'AFP ne pourra être tenue pour responsable des délais, erreurs, omissions, qui ne peuvent être exclus ni des conséquences des actions ou transactions effectuées sur la base de ces informations.

Votez pour cet article
0 avis
Note moyenne : 0
  • 0 vote
  • 0 vote
  • 0 vote
  • 0 vote
  • 0 vote

OFFRE BOURSE DU MOMENT

Jusqu'à
1000 € OFFERTS

sur vos frais de courtage !*

Valable pour toute 1ère ouverture de compte avant le 30 novembre 2017

CODE OFFRE : RENTREE17

Je profite de l'offre

* Voir conditions
N'oubliez pas pour profiter de l'offre, indiquez le code promo : RENTREE17 lors de votre ouverture de compte.

À LIRE AUSSI SUR BOURSE DIRECT
Publié le 20/11/2017

  COMMUNIQUE DE PRESSE   Paris, le 20 novembre 2017   Evolution du capital de Direct Energie    Cession par EBM Trirhena AG d'une partie de sa participation Environ 4,7% du…

Publié le 20/11/2017

   Communiqué de Presse   Paris, le 20 Novembre 2017   Informations relatives au nombre total de droits de vote et d'actions composant le capital…

Publié le 20/11/2017

Les résultats du premier semestre étant en ligne avec les prévisions du groupe, le Conseil d’administration de la société Bigben Interactive a, lors de sa réunion du 20 novembre 2017, décidé…

Publié le 20/11/2017

Bigben a enregistré au premier semestre, clos fin septembre, de l’exercice 2017/2018 un résultat net de 4,2 millions d’euros, en hausse de 102,4% et un résultat opérationnel courant de 6…

CONTENUS SPONSORISÉS