Fed : Powell déterminé à relever les taux jusqu'à ce que l'inflation recule

Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a affirmé mardi que la banque centrale continuerait de durcir les conditions monétaires jusqu'à ce que l'inflation montre des signes clairs de ralentissement, tout en estimant qu'il restait possible de faire atterrir l'économie américaine "presque en douceur", plutôt que de causer une récession.

Le patron de la Fed a ainsi affirmé, à l'occasion d'une conférence organisée par le 'Wall Street Journal', que le plan de la Fed était de relever ses taux directeurs par étapes d'un demi-point lors de ses prochaines réunions. Il n'a cependant pas exclu de procéder à des hausses plus importantes, de 0,75 pt si nécessaire.

La Réserve fédérale aura "besoin de constater des preuves claires et convaincantes" que l'inflation s'apaise avant de ralentir le rythme des hausses de taux. "Si nous ne le constatons pas, nous aurons à envisager d'agir de manière plus agressive" pour durcir les conditions de financement, a ajouté Jerome Powell.

"Si cela implique de relever les taux au-dessus de ce qui est généralement considéré comme neutre, nous n'hésiterons pas à le faire", a-t-il encore affirmé. Le niveau "neutre" du taux des "fed funds" pour l'économie fait l'objet de débats, mais il est généralement considéré comme étant d'environ 2,5%.

"Une descente en avion un peu turbulente"...

Interrogé sur les risques de provoquer une récession, M. Powell a estimé qu'"il y a un certain nombre de voies possibles vers un atterrissage... presque en douceur", comparant cette voie à "une descente en avion un peu turbulente". Il a cependant reconnu que cela pourrait "être un peu douloureux" pour les Américains, mais a insisté sur la nécessité de ramener l'inflation vers l'objectif de moyen terme de 2% que s'est fixé la Fed.

Les propos de M. Powell interviennent alors que de nombreux économistes jugent que l'économie américaine risque fort de tomber en récession si les conditions de crédit sont resserrées trop brutalement. Une perspective qui a provoqué une correction boursière ces derniers mois.

Commentant les aléas boursiers, le patron de la Fed a estimé que les marchés financiers restent "en bon ordre, et fonctionnent correctement" malgré leur récente volatilité. Depuis le début de l'année, le Dow Jones a reculé de 11,3%, le S&P 500 a chuté de 16% et le Nasdaq composite a abandonné 25,4% dans la crainte d'un resserrement des conditions de crédit. Le rendement du T-Bond à 10 ans a doublé depuis début de l'année, bondissant de 1,5% à 3,1% la semaine dernière (2,97% mardi soir), tandis que les taux à 2 ans sont passés de 0,73% à 2,7%.

L'inflation dépasse 8% depuis deux mois aux Etats-Unis

Les marchés continuent de spéculer sur l'ampleur du resserrement monétaire attendu de la Fed, alors que l'inflation a atteint 8,5% en mars et 8,3% en avril sur un an aux Etats-Unis, au plus haut puis environ 40 ans, attisée par la guerre en Ukraine et la nouvelle vague de Covid en Chine. De nombreuses voix, dont celles d'anciens responsables de la Fed, se sont élevées pour estimer que la Fed a tardé à reconnaître que la flambée des prix n'était pas un phénomène "transitoire".

Après deux ans de taux proches de zéro pour cause de crise du Covid-19, la banque centrale a relevé son principal taux directeur, le taux des "fed funds", d'un quart de point en mars, puis d'un demi-point en mai, pour le porter entre 0,75% et 1%, tout en annonçant une réduction rapide de son bilan à partir du 1er juin.