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Fed : difficile de piloter un atterrissage en douceur, selon Larry Summers

| Boursier | 379 | 3 par 1 internautes

Pour l'ancien secrétaire US au Trésor, ajuster la politique monétaire face à l'inflation ressemble à "essayer de régler les robinets de température d'une douche dans un bâtiment ancien, en raison du délai entre l'action et la réponse obtenue".

Fed : difficile de piloter un atterrissage en douceur, selon Larry Summers
Credits Reuters

L'ancien secrétaire au Trésor américain, Larry Summers, estime que la Réserve fédérale aura bien du mal à juguler l'inflation par un pilotage en douceur, sans causer des turbulences sur les marchés financiers, où il voit actuellement "beaucoup d'euphorie".

L'ancien ministre fait partie des experts qui estiment depuis des mois que l'inflation liée à la sortie de la crise du Covid-19 ne sera pas transitoire. Le président de la Fed Jerome a admis il y a à peine deux semaines que la hausse des prix se prolongerait en 2022. Face au risque de dérapage des prix, la Fed a annoncé mercredi soir l'accélération de son "tapering" pour mettre fin à ses achats d'actifs dès mars 2022, et envisage désormais de relever trois fois ses taux directeurs en 2022 pour les porter autour de 0,75%-1%.

Pour Summers, qui intervenait lors d'un webinaire organisé par l'American Council for Capital Formation avant les annonces de la Fed, ajuster la politique monétaire face à l'inflation ressemble à "essayer de régler les robinets de température d'une douche dans un bâtiment ancien, en raison du délai entre l'action et la réponse obtenue... C'est pourquoi la Fed par le passé a souvent provoqué des récessions quand elle a brusquement relevé ses taux directeurs pour freiner l'inflation", a-t-il poursuivi.

Risque de correction sur les marchés financiers

"Je trouve peu plausible l'idée que des hausses de taux très graduelles suffiront à contenir l'inflation, compte tenu de ce qui se passe sur le marché de l'emploi', a ajouté l'ancien secrétaire au Trésor de Bill Clinton.

Summers a aussi évoqué le risque d'une "déflation spontanée" des actifs financiers, en citant les cryptomonnaies, les valeurs "meme", les valeurs technologiques et les SPACs. "Des investisseurs particuliers très excités sont souvent le signe de problèmes à venir", a-t-il ajouté.

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