Détérioration accrue de la conjoncture dans le secteur manufacturier de la zone euro en juin

Les dernières données de l'enquête PMI HCOB indiquent une détérioration accrue de la conjoncture du secteur manufacturier de la zone euro en juin, la baisse de la production s'étant fortement accélérée par rapport à mai et ayant enregistré son rythme le plus soutenu depuis le début de l'année. Les replis des nouvelles commandes, de l'activité achats et de l'emploi se sont également accentués au cours de la dernière période d'enquête, mais les fabricants de la zone euro sont toutefois demeurés optimistes quant à une croissance de leur activité au cours de l'année à venir. Pour la première fois depuis février 2023, les prix des achats ont augmenté dans le secteur manufacturier, limitant ainsi le pouvoir de tarification des entreprises.

L'indice PMI HCOB pour l'industrie manufacturière de la zone euro, produit par S&P Global, est ainsi tombé à 45,8 (45,6 en estimation flash) après 47,3 en mai (un sommet de quatorze mois), en recul pour la quatrième fois au cours des cinq derniers mois. L'indice affiche par ailleurs un niveau très nettement inférieur à sa moyenne de long terme (51,6).

Dr. Cyrus de la Rubia, Chef économiste à la Hamburg Commercial Bank, commente ainsi les derniers résultats de l'enquête : "l'embellie du mois de mai a-t-elle envoyé un faux signal, similaire au bull trap des marchés financiers ? Le repli des indices PMI dans tous les pays de la zone euro, à l'exception de l'Italie, rappelle en effet la situation observée en début d'année 2023, lorsque la production manufacturière avait brièvement augmenté avant de repartir sur une tendance baissière prolongée. Nous avons plutôt tendance à penser qu'il s'agit là d'un phénomène passager et non d'un signe de contraction durable. En effet, la conjoncture industrielle s'est améliorée dans d'autres régions du monde, les dernières données PMI Flash ayant notamment mis en évidence une croissance du secteur manufacturier aux Etats-Unis, au Royaume-Uni et en Inde".