Vivendi : la note bleue

Vivendi surperforme le marché ce mardi à Paris avec un titre en hausse de 3,2% à 10,50 euros. Le groupe de divertissement grimpe dans le sillage de la dernière note de JP Morgan qui surpondère le dossier avec un objectif de cours ajusté à 14,60 euros. L'impulsion est venue du leader mondial du divertissement musical UMG qui a annoncé viser un taux de croissance annuel composé de son résultat opérationnel ajusté de plus de 10% jusqu'en 2028, ainsi qu'un taux de conversion du cash-flow libre avant investissements de 60% à 70%. Il table par ailleurs sur un taux de croissance annuel composé de ses revenus de plus de 7% d'ici 2028. L'entreprise, qui représente des artistes comme Taylor Swift, Billie Eilish et Drake, précise que cette croissance sera tirée " en partie par la croissance continue des revenus d'abonnement, l'accélération de la monétisation des 'superfans' et un écosystème de partenaires en expansion".

Selon JP Morgan, les perspectives d'UMG sont conformes aux attentes de l'opérateur et supérieures au consensus... "Nous pensons que les prévisions du consensus sont trop conservatrices en ce qui concerne la croissance des abonnements et les autres flux de revenus, et que les prévisions d'Ebitda ne tiennent pas pleinement compte de l'endettement opérationnel et des économies de coûts annoncées pour les trois prochaines années", estime la banque.