Vallourec : le tube de l'hiver ?

Vallourec confirme son beau gain de vendredi avec une action qui avance de 4% à 16,9 euros ce lundi. Le fabricant de tubes sans soudure bénéficie de la remontée des cours de l'or noir mais reste aussi porté par la confirmation de ses objectifs annuels et la perspective d'un retour du dividende l'an prochain.

"À la fin du deuxième trimestre, nous avons déclaré que notre structure de capital cible avait été atteinte, et nous sommes en avance sur le calendrier annoncé pour atteindre une dette nette nulle fin 2025. En conséquence, 80% à 100% de la génération de trésorerie globale au cours du troisième trimestre 2024 et des périodes suivantes sera distribuée aux actionnaires du Groupe. Nous aurons le plaisir d'annoncer, lors de la communication des résultats annuels 2024, une proposition de dividendes à soumettre au vote de l'Assemblée Générale Annuelle 2025", a déclaré Philippe Guillemot, PDG de Vallourec, lors de la présentation des comptes trimestriels.

Le groupe vise un RBE compris entre 800 et 850 millions d'euros en 2024 avec une génération de trésorerie globale positive au second semestre.

Post publication, Oddo BHF réitère son avis 'surperformance' sur la valeur avec une cible de 21,7 euros. Vallourec, malgré une performance 2024 proche de 16%, affiche toujours une décote de 30% (en VE/EBITDA 2025) vs son principal comparable Tenaris, souligne le courtier. Vallourec se désendette plus rapidement qu'attendu (8 trimestres consécutifs de baisse de sa dette nette), lui permettant ainsi d'enclencher son premier retour à l'actionnaire (via un dividende) depuis 10 ans !