Ubisoft : très belle semaine

Ubisoft a tiré son épingle du jeu cette semaine. Porté par la consolidation sectorielle en cours mise en lumière par la reprise d'Activision Blizzard par Microsoft dans le cadre d'un accord qui valorise l'éditeur de jeux vidéo près de 69 milliards de dollars, le groupe français affiche un gain hebdomadaire d'environ 15%, la meilleure performance au sein du SBF120.

Cette opération est intervenue quelques jours après l'annonce du rachat du spécialiste des jeux pour mobile Zynga par le géant américain Take-Two Interactive Software.

Comme le soulignait dernièrement Oddo BHF, ces méga-opérations de M&A soulignent l'importance de l'effet taille dans le secteur des éditeurs de jeux vidéo. Elles isolent encore plus Ubisoft dont le chiffre d'affaires ne dépasse pas 2,2 MdsE avec une faible exposition au segment mobile (8%) et l'obligation de surinvestir pour rester dans la course (vs recours aux acquisitions pour les principaux concurrents). La pression est donc forte sur les dirigeants d'Ubisoft pour délivrer en 2022 et montrer ainsi l'intérêt de rester indépendant (famille Guillemot = 16% du capital). Dans le cas contraire, de nombreux prédateurs pourraient se manifester parmi lesquels Vivendi et Tencent (dont l'engagement de ne pas acheter d'actions prend fin en 2023), expliquait le broker.

Par sa capacité de production unique, la taille et la diversité de son catalogue ainsi que la propriété de la majorité des IP qu'il commercialise, Ubisoft est la prochaine cible naturelle, indiquait de son côté Midcap Partners.