Thales : le marché n'est pas emballé

A contre-courant, Thales abandonne 2,3% à 153 euros, dans le rouge pour la troisième séance consécutive. Le groupe de Défense tient aujourd'hui sa 'Journée Investisseurs 2024' au cours de laquelle il dévoile ses objectifs 2028. Des objectifs globalement en ligne avec le milieu de fourchette du consensus établi par l'entreprise, note Oddo BHF. Au final, la seule surprise positive vient de la division Aérospatiale, avec un objectif de marge compris entre 11% et 12% sur l'exercice 2028, contre 10,5% actuellement anticipé par le consensus. L'entreprise devra démontrer la qualité de son plan de restructuration dans le spatial et son positionnement pour que le consensus relève ses estimations. Par ailleurs, le broker pense que ces objectifs ne tiennent pas compte d'un éventuel mouvement de consolidation. Bien que 'Cyber&Digital' soit en ligne avec les attentes, le broker se dit un peu déçu par le manque d'ambition compte tenu de la trajectoire de croissance.

De plus, contrairement à ses attentes, Thales ne lance pas immédiatement de programme de rachat d'actions, même si cela pourrait être le cas compte tenu de la rapidité du désendettement et sans opération de fusion-acquisition (" la société envisagera un rachat d'actions pour éviter un désendettement excessif et si la valorisation du groupe le suggère "). Le versement d'un payout de 40% a en revanche été confirmé. L'analyste est à 'surperformer' sur la valeur.