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Stratégie : UBS préfère la qualité et les dividendes à la croissance pour 2020

| Boursier | 267 | Aucun vote sur cette news

A l'instar des autres grandes maisons de gestion, UBS se montre prudent pour 2020...

Stratégie : UBS préfère la qualité et les dividendes à la croissance pour 2020
Credits Reuters

A l'instar des autres grandes maisons de gestion, UBS se montre prudent pour 2020. Dans un document intitulé "L'année des choix", l'équipe de recherche de la banque helvète estime que la croissance mondiale devrait rester contenue l'an prochain, alors que les mois à venir seront marqués par la poursuite du conflit sino-américain, les résultats des élections américaines et britanniques, et le rôle qu'aura à jouer la politique budgétaire pour prendre le relai d'une politique monétaire traditionnelle dont l'efficacité diminue avec des taux d'intérêt déjà proches, ou inférieurs, à zéro.

A l'approche de 2020, de nombreux investisseurs sont clairement inquiets, les tensions géopolitiques étant la principale source de leur malaise. Le récent sondage 'Investor Watch' d'UBS a révélé que 79% des opérateurs pensent que nous entrons dans une période de plus grande volatilité, 66% considérant que les marchés sont davantage influencés par des événements géopolitiques que par les fondamentaux.

Dans ces conditions, en choisissant des placements moins exposés aux décisions politiques, UBS affirme que les investisseurs peuvent reprendre un certain contrôle sur leur portefeuille et, mieux se préparer pour l'avenir. Sur le marché actions, UBS recommande d'opter pour la qualité et les dividendes dans un monde en fin de cycle et à faible rendement. La banque privilégie ainsi les titres 'value' aux valeurs de croissance plus exposées au cycle économique. Elle conseille également de diversifier son portefeuille à l'échelle mondiale tout en choisissant des entreprises nationales et axées sur la consommation, qui sont susceptibles d'offrir des rendements plus fiables que celles qui sont exposées au commerce et aux dépenses des entreprises, qui demeurent tributaires de conditions favorables. Globalement, UBS table sur une hausse des bénéfices d'environ 5% aux États-Unis en 2020, de 6% sur les marchés émergents, et sur un repli de 3% dans la zone euro.

Sur le marché obligataire, les experts d'UBS recommandent une approche intermédiaire compte tenu des très faibles rendements des titres les plus sûrs et de l'augmentation des risques de crédit de certains émetteurs à haut rendement. Ils favorisent ainsi la dette souveraine des marchés émergents, des noms "crossover" sélectionnés en Europe et des émetteurs de qualité supérieure au sein des marchés asiatiques à haut rendement.

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