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Nexity : flanche après son point semestriel

| Boursier | 277 | Aucun vote sur cette news

Les réservations de logements neufs déçoivent

Nexity : flanche après son point semestriel
Credits Nexity

Dans un marché parisien en légère hausse, Nexity recule 2,3% à 48,84 euros. Les investisseurs se montrent prudents sur le titre après la publication de résultats semestriels globalement satisfaisants mais qui laissent certains observateurs sur leur faim en raison d'un niveau des réservations de logements neufs un peu court.

Le chiffre d'affaires consolidé du groupe immobilier s'est établi à 1,464 milliard d'euros, en hausse de +8% par rapport au 1er semestre 2016 et en progression de 6% en organique. Côté profitabilité, Nexity a enregistré une hausse de 16% de son résultat opérationnel courant à 124 ME, soit un taux de marge de 8,5%, en hausse de 60 points de base. Le résultat net part du groupe progresse de 18% et s'élève à 62 ME pour la période, (52,5 ME au 1er semestre 2016).

Oddo Securities se montre un peu déçu et le fait savoir en dégradant sa recommandation à "neutre", contre une opinion "achat" précédemment, tout en abaissant de 57,50 à 55 euros son objectif sur la valeur. Le bureau de recherche souligne que, retraitées des acquisitions, les réservations seraient en légère baisse de 1% sur le 1er semestre 2017 avec un T2 à -5,6%, soit une contre-performance par rapport à Kaufman & Broad. Au sein du secteur, Oddo préfère d'ailleurs cette dernière valeur qui affiche une décote par rapport à Nexity.

De son côté, Gilbert Dupont parle également d'une activité un peu décevante dans le résidentiel, ce qui le conduit à ajuster sa séquence de bpa pour la période 2017-2019 de -1,8%. Pour cet expert, la taille critique atteinte par Nexity sur la promotion (13% du gâteau dans le résidentiel) tend dorénavant à complexifier le gain de parts de marché à périmètre comparable. Verdict : une opinion "accumuler" maintenue mais un cours cible réduit de 59,70 euros à 56 euros.

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