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Natixis rassure sur la liquidité des fonds H20

| Boursier | 301 | Aucun vote sur cette news

Natixis se fend de nouveau d'un communiqué ce matin dans le cadre des tensions que connait l'une de ses boutiques, H2O, depuis la semaine dernière et...

Natixis rassure sur la liquidité des fonds H20
Credits Bobby Yip / Reuters

Natixis se fend de nouveau d'un communiqué ce matin dans le cadre des tensions que connait l'une de ses boutiques, H2O, depuis la semaine dernière et la suspension de la notation d'un des fonds de la société de gestion britannique en raison d'inquiétudes sur la liquidité de certains actifs détenus en portefeuille et d'un potentiel conflit d'intérêt. Natixis soutient les mesures adoptées par sa boutique H2O Asset Management et qui portent sur différents points...

Sur les questions relatives à la liquidité intrinsèque des titres considérés comme illiquides, les équipes de H2O AM ont continué de prendre les mesures nécessaires pour que leur valorisation soit pleinement assurée en fonction de ces conditions de liquidité.

Les actifs concernés sont des titres de dette privée de sociétés de nature très différentes et dont aucun n'est en situation de défaut. Néanmoins au vu du contexte actuel, les équipes de H2O AM ont décidé de comptabiliser ces créances non pas à leur valeur de marché en situation normale, mais à une valeur de cession complète immédiate, celle-ci ayant été déterminée sur la base de cotations pour transaction obtenues ce dimanche auprès de banques internationales, indépendantes de Natixis. De ce fait, ces actifs représentent une exposition totale pour les fonds de H2O de moins 2% des encours de ces fonds (source H2O AM). Ceci permettra aux clients qui restent investis et aux nouveaux entrants de récupérer la valeur de long terme de ces titres.

Natixis ajoute que : "La liquidité de ces titres est assurée et permettra de faire face à d'éventuels retraits supplémentaires si certains clients, préoccupés par le bruit médiatique, décidaient de vendre une partie de leurs fonds. Par ailleurs, les moteurs de performance de long terme des fonds de H2O AM, démontrés depuis de nombreuses années au bénéfice de nos clients, demeurent intacts puisqu'ils n'étaient pas liés à ce type d'investissement".

Suppression des frais d'entrée

H2O AM a annoncé avoir supprimé, jusqu'à nouvel ordre, les droits d'entrée mis en place il y a quelques mois dans tous ses fonds.

Par ailleurs H2O AM a mis en place en 2017 des règles de swing pricing destinées à protéger les porteurs de parts restant dans les fonds des coûts liés aux sorties, qui sont donc supportés par les investisseurs demandant le rachat de parts.

Natixis réaffirme les principes de son modèle multi-boutiques de gestion d'actifs. Le modèle de gestion d'actifs de Natixis s'appuie sur 25 sociétés de gestion indépendantes les unes des autres, autonomes dans leur politique d'investissement et se reposant sur des gestionnaires "de talent". Natixis Investment Managers "offre une plateforme de distribution globale au bénéfice de l'ensemble des affiliés et assure notamment la supervision des fonctions de contrôle et de compliance".

Dans le cadre du rétablissement de la confiance sur H2O Asset Management, Natixis a d'ailleurs décidé d'anticiper l'audit périodique mené sur cet affilié, en l'engageant dès le 21 juin. Il est rappelé que l'inspection générale de la banque mène de façon régulière des audits de chacun des affiliés de Natixis Investment Managers.

Contribution 2018 de 420 ME

Au 31 mars 2019, H2O Asset Management gère environ 31 milliards d'actifs pour une large clientèle. Natixis a 20 millions d'euros de seed money dans le fonds Atlantera et un engagement de 25 millions d'euros dans un fonds en création. H2O Asset Management représente environ 3,7% des actifs gérés par Natixis Investment Managers et sa contribution au résultat net part du groupe de Natixis s'élevait à environ 5% en 2017, 11% en 2018 et 6% au 1er trimestre 2019 (hors impact IFRIC 21). Il est rappelé que la contribution 2018 comprenait près de 420 ME de commissions de surperformance, équivalent à 13% des revenus 2018 de la gestion d'actifs contre une moyenne de long-terme de l'ordre de 7% et sur laquelle sont basés les objectifs New Dimension de Natixis.

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