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Natixis: le nouveau plan stratégique accueilli timidement

| Boursier | 279 | Aucun vote sur cette news

Rentabilité et accélération dans la gestion d'actifs au menu

Natixis: le nouveau plan stratégique accueilli timidement
Credits Bobby Yip / Reuters

Natixis poursuit sa consolidation en reculant de 1,5% à 6,43 euros ce lundi dans les premiers échanges, en dépit de l'annonce ce week-end de sa feuille de route 2020, baptisée "New Dimension". A cet horizon, la banque, filiale du groupe mutualiste BPCE, vise une rentabilité des capitaux qui devrait se situer dans la fourchette 13 à 14,5% et un ratio CET1 plein de 11% en 2020. La filiale de BPCE table en outre sur une croissance annuelle moyenne de ses revenus de 5% sur la période 2018-2020, pour des coûts en hausse de moins de 3% et une évolution du risque sous contrôle (2% de progression du RWA par an en moyenne). Par ailleurs, la banque veut redistribuer à ses actionnaires 3 MdsE sous forme de dividendes, tout en conservant 1 MdE pour de la croissance externe ou un éventuel coupon exceptionnel. Enfin, Natixis prévoit de générer environ 4 milliards d'euros de capital libre dont un milliard pourrait servir à financer des acquisitions, en particulier dans la gestion d'actifs.

Prenant acte de cette série d'objectifs financiers qui semblent "favorables aux actionnaires", Oddo Securities est passé de "neutre" à "achat" sur Natixis ce lundi, tout en rehaussant de 6,50 à 7,50 euros son objectif de cours. De son côté, Jefferies campe sur un avis acheteur et une cible de 7,45 euros. Le broker salue le nouveau cap stratégique de l'établissement bancaire, lequel va dans le sens d'une amélioration du retour en capital et d'une plus grande création de valeur. "Nous estimons que le management est en mesure de délivrer un résultat net de 2,2 MdsE, signifiant une croissance moyenne annuelle de 11%, ce qui est 10% supérieur au dernier consensus publié par la banque", note l'intermédiaire.

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