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Natixis cèderait des activités à BPCE pour 2,7 MdsE !

| Boursier | 257 | Aucun vote sur cette news

Et distribuerait un gros dividende

Natixis cèderait des activités à BPCE pour 2,7 MdsE !
Credits Bobby Yip / Reuters

Le Groupe BPCE envisage de simplifier son organisation en intégrant au sein de BPCE SA, les métiers Affacturage, Cautions & garanties, Crédit-bail, Crédit à la consommation et Titres. À cet effet, BPCE SA envisage d'acquérir ces activités auprès de Natixis pour un prix global de 2,7 MdsE.

Cette opération se traduirait également par le versement aux actionnaires de Natixis d'une distribution exceptionnelle pouvant atteindre 1,5 MdE, sauf projet d'acquisition importante d'ici à la clôture de la transaction.

Ce projet, en cas de réalisation, contribuera de façon significative à la réalisation des ambitions de TEC2020 et de New Dimension, les plans stratégiques respectifs du Groupe BPCE et de Natixis, dont les objectifs sont revus à la hausse à l'occasion de cette opération (cible de RoTE 2020 de Natixis positionnée à 14-15,5% contre une cible initiale de 13-14.5%).

Cette opération, en cas de réalisation, permettra à Natixis d'accélérer le développement de son modèle asset-light. Natixis investirait ainsi jusqu'à 2,5 MdsE sur la durée de son plan stratégique New Dimension, principalement dans les activités de gestion d'actifs, contre 1 MdE initialement prévus.

Les administrateurs indépendants de Natixis, informés du projet d'opération, ont désigné Morgan Stanley en tant qu'attestateur d'équité en relation avec l'opération. Les administrateurs indépendants ont examiné les termes et conditions du projet au cours de plusieurs réunions, accompagnés de Morgan Stanley, et se sont prononcés, lors du conseil d'administration de Natixis réuni ce jour, en faveur du projet d'opération.

Le projet d'opération a été approuvé ce jour par le Conseil de surveillance de BPCE SA, étant précisé que les membres du Conseil de surveillance également administrateurs de Natixis n'ont pas pris part au vote.

Les travaux de Morgan Stanley se poursuivront dans les prochains mois. Une attestation d'équité serait délivrée au conseil d'administration de Natixis une fois les termes définitifs de l'opération arrêtés, après validation des autorités de contrôle et consultation des instances représentatives du personnel concernées. Les conclusions de cette attestation d'équité feront l'objet d'une communication.

Natixis renforcerait sa capacité de développement stratégique avec l'atteinte, en avance de phase, de l'objectif 2020 de ratio CET1 à 11 %, après une distribution exceptionnelle pouvant atteindre 1,5 MdE. Indépendamment d'une telle distribution de dividende, et notamment grâce au soutien réaffirmé de BPCE, le projet donnerait à Natixis des marges de manoeuvre stratégiques accrues pour accélérer le déploiement de son modèle asset-light en consolidant ses expertises différenciantes, à forte valeur ajoutée, peu consommatrices de capital et à faible coût du risque.

Natixis continuera à collaborer étroitement avec les Banques Populaires et les Caisses d'Epargne au travers de l'ensemble de ses métiers, tous en forte croissance : la Gestion d'actifs et de fortune, la Banque de Grande Clientèle, l'Assurance, les Paiements. A l'issue de l'opération, environ 16% du PNB 2017 pro forma de Natixis serait réalisé avec les réseaux du Groupe, avec les trois-quarts des synergies identifiées entre Natixis et les réseaux du Groupe BPCE dans le cadre du plan New Dimension qui resteraient d'actualité.

Natixis réaliserait 53% de ses revenus 2017 hors de France, pro forma de l'opération.

La réalisation de l'opération impliquerait une augmentation de capital de BPCE SA souscrite par les Banques Populaires et les Caisses d'Epargne. La réalisation est attendue à la fin du 1er trimestre 2019.

Les objectifs sont revus en hausse à l'occasion de cette opération, avec pour Natixis un objectif de RoTE 2020 revu de 13-14,5% à 14-15,5%, une capacité de croissance externe portée à 2,5 MdsE sur 2018-2020 et une capacité théorique de distribution de dividende d'environ 5,6 MdsE sur 2018-2020.

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