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LVMH : le marché salue une nouvelle performance impressionnante

| Boursier | 465 | 3 par 2 internautes

En tête du CAC40, LVMH bondit de 5,1% à 729,7 euros en cette fin de semaine...

LVMH : le marché salue une nouvelle performance impressionnante
Credits Reuters

En tête du CAC40, LVMH bondit de 5,1% à 729,7 euros en cette fin de semaine. Première grande entreprise de l'indice à dévoiler ses comptes annuels, le géant du luxe a une nouvelle fois déjoué tous les pronostics en affichant des résultats historiques en 2021. Les revenus ont atteint 64,2 MdsE, en hausse de 44% par rapport à 2020 et de 20% par rapport à 2019 (+36% en organique par rapport à 2020 et +14% comparée à 2019). Le bénéfice opérationnel courant est ressorti à 17,15 milliards d'euros (+107% par rapport à 2020 et +49% par rapport à 2019), matérialisant une marge opérationnelle courante de 26,7%, contre 18,6% en 2020 et 21,4% en 2019. Elle a atteint 41,5% pour la division "Mode et Maroquinerie", qui a généré près de la moitié du chiffre d'affaires annuel de l'entreprise.

Le résultat net annuel part du groupe a de son côté augmenté de 68% à 12,04 MdsE, un niveau record. Il avait chuté de 34% en 2020, le premier semestre de l'année ayant été fortement affecté par l'impact de la pandémie.

La croissance a encore accéléré sur les trois derniers mois de l'année avec une progression organique de 22% par rapport à 2019. La division "Mode et Maroquinerie" affiche sur la période un bond de 28% de ses ventes à périmètre et taux de change constants, alors que les analystes misaient sur une hausse de 16%. Par rapport au trimestre correspondant de 2019, avant la crise du coronavirus, la croissance bondit de 51% ! Toutes les divisions du groupe ont en fait enregistré une croissance organique à deux chiffres par rapport au quatrième trimestre 2020, la meilleure performance étant pour la distribution sélective, qui inclut l'enseigne Sephora, avec un bond de 30%.

Fort de ces résultats, le conseil d'administration proposera à l'assemblée générale le versement d'un dividende de 10 euros, contre 6 euros payés au titre de 2020.

Le PDG, Bernard Arnault, a déclaré lors d'une téléconférence tabler sur le maintien d'une demande solide en 2022 en soulignant que le groupe disposait d'une certaine "flexibilité" en matière de prix dans le contexte inflationniste actuel. LVMH sera "opportuniste" en matière de fusions et acquisitions, a précisé le dirigeant, ajoutant qu'il n'était pas pressé de conclure une opération majeure.

Les analystes sont globalement impressionnés par ces résultats. "Après les publications supérieures aux attentes de concurrents comme Burberry, Prada et Richemont ce mois-ci, les attentes étaient fortes concernant les résultats. Cette publication n'a pas déçu, même par rapport à des attentes élevées", affirme par exemple Christopher Rossbach, gérant du fonds World Stars Global Equity Fund et directeur des investissements de J. Stern & Co. "La performance de Tiffany a été une 'très belle surprise', confirmant la tendance positive de la joaillerie déjà affichée par Richemont", déclare de son côté Cédric Ozazman, directeur des investissements chez Reyl & Cie à Genève. "Le 'dépassement' est large et malgré tous les problèmes liés à la hausse des coûts, le groupe a pu afficher de fortes marges, grâce à son pouvoir de fixation des prix impressionnant".

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