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L'OTC de Merck KGaA pourrait intéresser Sanofi

| Boursier | 187 | Aucun vote sur cette news

Le laboratoire français paraît être un prétendant naturel pour la division que l'allemand pourrait mettre en vente...

L'OTC de Merck KGaA pourrait intéresser Sanofi
Credits Sanofi Corporate

Merck KGaA a annoncé en début de semaine avoir engagé une réflexion stratégique sur sa division de médicaments sans ordonnance. Le laboratoire allemand n'a pas donné beaucoup de précisions à ce stade, mais les analystes estiment qu'une cession pourrait intervenir l'année prochaine, plutôt vers la fin que le début de l'année. Sanofi avait déjà été cité il y a quelques années comme un prétendant naturel de cette activité. Depuis, le laboratoire français a confirmé ses ambitions dans le secteur en réalisant plusieurs opérations, en particulier le rachat de la division OTC de Boehringer Ingelheim en 2016.

Oddo BHF pense que Sanofi est toujours un acquéreur potentiel, noyé au milieu d'une dizaine d'autres noms. Les opérations réalisées dans le secteur dernièrement ont fait ressortir une multiple de valorisation médian d'environ 4,4 fois le chiffre d'affaires, qui porterait la facture à environ 3,8 milliards d'euros. Le bureau d'études souligne cependant que la rentabilité précise de la branche n'est pas connue et qu'elle pourrait influer sur ce montant. Si le français récupérait les actifs sur cette base, il pourrait afficher une relution de 1,2% sur son bénéfice par action 2021. Un impact positif marginal donc, mais un impact positif quand même. Oddo pense que Sanofi pourrait avoir de bonnes chances sur le dossier, compte tenu de ses capacités financières après les échecs récents sur Actelion et Medivation.

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