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Kering libère Puma, en attendant Volcom

| Boursier | 188 | Aucun vote sur cette news

Le groupe va réaliser l'opération que tous les observateurs attendaient...

Kering libère Puma, en attendant Volcom
Credits Reuters

C'était un serpent de mer des marchés : Kering va se séparer de Puma en distribuant la majeure partie de ses titres à ses actionnaires. Une stratégie conforme à la volonté de recentrage du groupe sur le luxe, notamment sa marque-phare Gucci. Artemis, le holding de la famille Pinault, conservera une part minoritaire significative, dont 16% via Kering. La prochaine cession qui se profile sera à n'en pas douter Volcom, l'autre marque "streetwear" du groupe, qui sera "mise en vente en temps voulu", a confirmé le directeur financier de Kering, Jean-Marc Duplaix, lors de la conférence de presse qui a suivi l'opération Puma.

"Je n'ai jamais été un grand fan de l'investissement de Kering dans Puma, car j'estimais qu'ils avaient surpayé un acteur de second rang sur un segment concurrentiel caractérisé par une forte volatilité, une rentabilité faible et une loyauté des clients à la marque plutôt basse", explique l'analyste Flavio Cereda, chez Jefferies, qui suit Kering à l'achat en visant 455 euros. Le choix de la distribution s'est sans doute imposé en l'absence d'acquéreur alors que l'action Puma évolue sur des sommets, estime l'analyste, qui juge en outre qu'un placement majeur de titres par Kering aurait été risqué. A ce stade, l'impact sur la valorisation est difficile à déterminer, selon Cereda, qui pense malgré tout que Puma participait à la décote de holding dont pâtissait Kering. Il sera en tout cas significativement positif pour les actionnaires.

Les réactions d'analystes sont positives ce matin. Société Générale a réitéré son avis à l'achat en visant 457 euros, comme Raymond James, qui vise 430 euros. Kering est l'un des dossiers qui a pris le plus de poids au cours des dernières années dans le CAC40.

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