Interparfums : recule après les résultats

Interparfums cède 1% à 43,15 euros après sa publication intermédiaire. Le parfumeur a fait état d'une progression de 8% de sa marge brute au premier semestre, la maîtrise des prix de facturation ayant permis de limiter l'impact de la hausse des prix des matières premières. Sur les six premiers mois de l'année, le groupe a ainsi enregistré une marge brute de 274,4 millions d'euros, soit 64,9% de son chiffre d'affaires, qui affiche quant à lui une hausse de 7% pour s'établir à 422,6 ME. A 92,7 ME, le résultat opérationnel affiche une baisse de 9,3% et ressort inférieur aux attentes du marché. "Sur la base du bon niveau d'activité enregistré durant l'été, nous abordons donc le second semestre avec confiance et confirmons notre objectif de ventes pour l'ensemble de l'exercice 2024 avec un chiffre d'affaires compris entre 880 et 900 millions d'euros", a déclaré Philippe Benacin, PDG de la firme.

TP ICAP Midcap explique que ces résultats traduisent des niveaux d'activité et de dépenses marketing normalisés par rapport à un premier semestre 2023 particulièrement exceptionnel. Le marché de la parfumerie de niche reste entretenu et offre de belles perspectives en Asie-Pacifique (15% du CA 2023) et, notamment, en Chine (3% du CA 2023) où le parfum représente de l'ordre de 4% du marché de la beauté à date et que le taux de pénétration reste faible à 4-5% de la population, ce qui doit être rapproché de 42% en Europe et de 50% aux Etats-Unis. Le groupe dispose de solides licences (MB, JC, Coach) et de solides relais de croissance au travers de Lacoste & Moncler, lesquelles peuvent prétendre, selon le broker, à des peak sales de l'ordre de 200 ME respectivement. Interparfums pourrait, par ailleurs, remporter de nouvelles licences. Pour rappel, a parfumerie de niche croit deux fois plus que la beauté historiquement, les incertitudes autour des licences Richemont sont levées et, le groupe a ajouté une nouvelle corde à son arc avec Lacoste.

Malgré un EBIT légèrement inférieur au S1, le fait que la direction réitère ses prévisions de ventes pour l'exercice est encourageant dans le contexte actuel, souligne de son côté Bryan Garnier ('achat').